核准制新股申购策略报告：本轮建议持续关注立昂微等-20200826-申万宏源-14页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2020年第33批核准制IPO市场新股申购策略，分析了中岩大地、立昂微、华翔股份和华文食品四只新股的发行价预期、配售方案、预期收益及行业基本面。报告建议投资者重点关注立昂微，并对中岩大地可能延期发行的风险提出预警。

发行价预期：
- 中岩大地预计发行价为30.16元，显著高于所属行业近一个月静态PE，大概率将延期发行。
- 立昂微、华翔股份、华文食品的发行价分别为4.92元、7.82元、5.02元，对应的发行PE均未超过行业PE。
申购策略：
- 建议A类投资者优先申购立昂微和华翔股份，B类投资者可关注立昂微和华文食品。
- 中性预期情形下，A类投资者单账户获配资金合计约2.65万元，B类约1.84万元，C类约1.13万元。
配售方案：
- A类市值门槛均为1000万元，其他类为6000万元。
- 华翔股份A类初始份额不低于55%，立昂微B类初始份额不低于20%。
- 立昂微、华文食品在个性化条件安排上更为宽松，惠及优配对象、QFII和机构自营。

市值门槛：
- A类投资者市值门槛为1000万元。
- 其他投资者市值门槛为6000万元。
初始份额分配：
- 华翔股份A类不低于55%，立昂微B类不低于20%。
- 华文食品、中岩大地A类不低于50%，B类不低于10%。
个性化条件安排：
- 立昂微：优配对象、QFII、机构自营和个人无需提交《出资方基本情况表》。
- 华文食品：优配对象、QFII、机构自营仅需提交《网下投资者关联方基本信息表》。
- 华翔股份和中岩大地未作个性化安排。

中性预期情形：
- A类配售比例区间为0.0069% - 0.0137%，单账户获配资金约2.65万元。
- B类配售比例区间为0.0048% - 0.0095%，单账户获配资金约1.84万元。
- C类配售比例区间为0.0029% - 0.0058%，单账户获配资金约1.13万元。

立昂微：
- 国内主要的半导体硅片生产厂商之一，控股子公司浙江金瑞泓连续三年位列中国半导体材料十强企业第一名。
- 拥有完整的肖特基二极管芯片生产线，是国内外知名企业的重要供应商。
- 主要风险包括技术更迭、固定资产投资大而产能爬坡期较长等。
华文食品：
- 传统风味休闲食品知名企业，主打品牌“劲仔”是行业知名品牌。
- 营销网络覆盖全国，合作经销商超过1,000家。
- 主要风险包括产品结构单一、食品安全及市场竞争加剧等。
华翔股份：
- 国内领先的综合型铸造企业，客户涵盖美芝、格力、美的、松下、TOYOTA等行业知名企业。
- 2018年位列“中国铸造行业综合百强企业”第七位。
- 主要风险包括主要原材料价格波动、市场竞争加剧及宏观经济环境恶化等。
中岩大地：
- 中国岩土工程领域先进企业，业务覆盖全国20余个省市。
- 参与多个国家及地方重大项目，如国家会议中心二期、雄安新区城际铁路雄安站。
- 主要风险包括下游房地产行业调整、应收账款坏账及市场竞争加剧等。