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市场指数与行业动态总结（2018年11月27日）

核心内容

本报告总结了2018年11月27日的市场指数表现、A股市场流动性情况、金融工程分析、行业研究重点以及相关风险提示等内容。

主要市场指数表现

• A股市场整体表现疲软，沪深300、上证指数、中小板指、创业板综均下跌，其中中小板指和创业板综跌幅较大。
• 港股恒生指数微涨，但全年仍下跌。
• 美股标普500、道琼斯指数微涨，纳斯达克指数上涨，但整体表现分化。
• 日经225上涨，但全年下跌。
• 欧洲市场法CAC40和德国DAX微涨，但全年跌幅较大。
• 大宗商品方面，LME工业金属普遍下跌，黄金略有上涨，原油价格因供应增加和政策影响下跌。

A股市场流动性观察

• 沪深港通资金流入减少，北上资金净流入减少。
• 融资余额环比上升0.02%，融券余额减少。
• 大宗折价率下降至-3.08%。
• 限售股解禁额增加，解禁金额为508.39亿元。
• 行业资金动向显示，SW化工和SW医药生物净流出较多，SW非银金融和SW建筑装饰净流入较多。

金融工程分析

• 两融余额增加，但市场相对多空强度指标下降，显示市场情绪偏弱。
• 个股多空强度整体下降，创业板、中小企业板、沪市主板、深市主板分别出现不同幅度的波动。
• ETF两融余额小幅增加，无新增标的。

行业研究重点

1. 有色金属行业

• 原油大跌影响工业金属价格，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍均下跌。
• 铜板块表现较好，建议关注紫金矿业、江西铜业。
• 美联储鸽派言论和英国脱欧协议进展提振黄金价格，建议关注中金黄金、山东黄金、金贵银业。
• Lynas稀土加工厂停产影响全球稀土供应，推动稀土价格易涨难跌，推荐关注北方稀土、盛和资源。

2. 医药行业（血制品）

• 血制品是从血浆中提取的生物制品，主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子。
• **“两票制”**导致销售模式转型，重点推荐销售转型快、技术创新力强的公司。
• 华兰生物、天坛生物、博雅生物、ST生化、卫光生物被重点推荐。
• 行业集中度高，未来增长主要依赖技术创新和产品线拓展。

研究员承诺与免责声明

• 研究员承诺独立、客观地出具报告，未因报告内容获得报酬。
• 本报告仅面向专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。
• 长城证券具备证券投资咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期涨幅>15%）、推荐（预期涨幅5%-15%）、中性（预期涨幅-5%~5%）、回避（预期跌幅>5%）。
• 行业评级：推荐（预期行业表现优于市场）、中性（预期行业表现与市场同步）、回避（预期行业表现弱于市场）。

长城证券研究所信息

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总结：整体市场表现疲软，A股流动性稳中微降，有色金属行业受原油价格下跌影响较大，黄金略有上涨。医药行业中的血制品板块估值触底，重点推荐销售转型与技术创新能力强的公司。投资建议需结合市场变化与行业趋势，谨慎决策。