20130506-华融证券-华融证券晨会报告_11页_636kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部发布的证券研究报告，内容涵盖国内市场走势、海外市场综述、财经要闻分析、行业动态以及投资策略建议，旨在为投资者提供市场研判和操作指引。

主要观点与关键信息

国内市场走势

• 市场表现：上周五市场冲高回落，上证综指收于2205.50点，上涨1.44%；深证成指收于8847.68点，上涨1.49%；沪深300指数收于2492.91点，上涨1.77%。
• 成交量：两市合计成交1631亿元，成交量明显放大。
• 行业表现：非银行金融、汽车、医药、传媒等板块涨幅超过2%，而有色、煤炭、钢铁、建材等强周期板块表现疲软。
• 概念板块：锂电池、石墨烯、新能源汽车等概念板块涨幅超过3%，黄金珠宝涨幅最小。

驱动因素分析

• 广交会数据：第113届广交会境外采购商人数和成交额同比均有所增长，但与去年春交会相比仍呈下降趋势。
• 经济复苏信号：美国4月非农就业数据超预期，失业率降至四年最低，推动欧美股市上扬。
• 利率市场化进展：央行正逐步推进利率市场化，预计年内存款利率上限可能扩大至基准利率的1.2倍。
• 信贷数据预期：4月新增人民币贷款预计降至8000亿左右，较3月有所回落，但全年新增信贷有望达9万亿元。
• 外贸趋势：广交会数据显示外贸企稳回升，但增长仍不稳固；4月进出口预计低位稳增，出口增速在10%-13%之间，进口增速预计在14.1%-15.8%之间。

海外市场表现

• 欧美股市上涨：道指突破15000点，标普500和纳斯达克指数均创历史新高。
• 欧洲市场表现：欧洲三大股指集体上扬，德国DAX指数创历史新高，法国CAC40指数周涨幅达2.7%。
• 亚太市场：韩国、台湾股市走高，日本股市休市；A股市场表现稳健，涨幅一度达2%。

大宗商品与外汇市场

• 大宗商品：LME铜、铝价格分别上涨5.93%和3.61%，而CBOT小麦小幅下跌。
• 外汇市场：美元指数微跌0.18%，欧元/美元上涨0.40%，美元/日元上涨1.10%，英镑/美元上涨0.26%。

行业与市场分析

• 外贸政策：外贸政策保持稳定，鼓励企业进行技术升级和市场拓展。
• 企业担忧：尽管外贸数据向好，但企业仍面临成本上升、贸易摩擦和市场不确定性等压力。
• 金融板块影响：利率市场化可能对小银行造成更大经营压力，但对大型银行影响相对较小。

市场综述

• 市场波动：自4月中旬以来市场波动加大，每次创出新低后均在金融等权重板块带动下反弹。
• 技术面：沪指放量回升，突破2200点、半年线和年线，但午后小幅回落。

操作策略与仓位建议

• 策略建议：建议投资者以持仓观望为主，关注低估值的金融、地产板块，以及成长前景良好的医药、汽车、4G、文化传媒、物联网、高端装备制造等板块。
• 仓位建议：建议保持4成左右的仓位。

财经要闻

• 利率市场化：存款利率上限或扩大至1.2倍，推动利率市场化改革。
• 广交会数据：本届广交会境外客商增长，但与去年春交会相比仍有下降。
• 外贸预期：4月进出口预计低位稳增，外贸形势整体严峻，但有望略好于去年。
• 农夫山泉停产：因标准问题，农夫山泉桶装水在北京停产，引发对产品质量和标准执行的关注。

投资评级定义

• 公司评级：包括强烈推荐、推荐、中性、卖出。
• 行业评级：包括看好、中性、看淡。

免责声明

• 本报告由分析师范贵龙独立出具，不构成具体投资建议。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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