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2018中国城市规划年会及市场分析总结

核心内容概述

2018中国城市规划年会于11月24日至26日在杭州举办，由中国城市规划学会和杭州市政府共同主办，主题为“共享与品质”，期间举办了26场专题会议和28场学术对话，围绕城市设计、城市更新、小城镇规划、乡村振兴等议题展开深入探讨。住建部副部长黄艳出席并发表讲话，强调我国城镇化进入品质优先阶段，应注重人居环境和城市特色。

主要观点

1. 市场数据概览

• 股票市场：主要股指如道琼斯工业、纳斯达克、恒生指数等均呈现上涨趋势，但上证综指、深证成指、沪深300等小幅下跌。
• 大宗商品：黄金、原油、铜等价格普遍下跌，铝价维持稳定，部分农产品如大豆、玉米、小麦出现不同程度的跌幅。
• 国际汇价：美元指数小幅下跌，欧元兑美元、英镑兑美元微幅上涨。
• 股指期货：IF、IH、IC等主要股指期货合约均出现下跌，贴水和升水情况显示市场情绪偏弱。
• 国债期货：TF和T合约均下跌，收益率曲线呈现陡峭化趋势。

2. 行业研究重点

大金融及中游行业

• 养鸡股受H5N6禽流感疫情影响，股价大幅波动。
• 业内人士认为，短期内鸡价仍维持高位，养鸡股仍有震荡上行机会。
• 相关标的：圣农发展（002299）、益生股份（002458）
• 风险提示：疫情扩散、鸡价回调

下游行业

• 新药上市许可审批时限压缩1/3，利好创新型企业。
• 相关标的：恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）、丽珠集团（000513）

3. 宏观研究

• 欧元区经济疲软，长期通胀预期降至2017年9月以来最低。
• 欧洲央行可能在2019年夏秋两季加息，但当前仍维持宽松货币政策。
• 全球经济增速放缓，日本和德国制造业PMI数据疲软，反映经济下行压力。

4. 固定收益市场

• 流动性方面，央行未进行逆回购操作，但预计将继续净投放以稳定资金面。
• 利率债收益率曲线陡峭化，1年期国债收益率下降，10年期国债收益率上升。
• 信用债收益率涨跌互现，企业债和城投债表现分化。

5. 衍生品市场

• 国债期货主力合约TF1812、T1812等均出现下跌。
• 沪深300期货合约IF1812、IH1812、IC1812也呈现下跌趋势，市场情绪偏弱。

6. 新股发行

• 近期有多家上市公司进行新股发行，如新疆交建、宇信科技、长城证券等。
• 发行价格和市盈率各异，部分公司发行规模较大。

关键信息

• 城市规划转型：我国城镇化进入品质优先阶段，强调人居环境和地方特色，减少大拆大建。
• 市场情绪：股票市场整体偏弱，股指期货和国债期货均出现下跌。
• 政策影响：新药审批政策优化，利好创新药企业；科创板上市企业获得地方政府奖励。
• 行业机会：养鸡股、创新药企业、地产公司（如万科、保利）可能受益于政策支持和行业景气。
• 宏观经济：经济增速放缓，通胀压力释放，需关注货币政策和财政政策变化。
• 国际影响：欧元区经济疲软，意大利财政问题、脱欧及贸易战影响市场情绪。

重要事件

• 科创板奖励政策：安徽省成为首个对科创板上市企业给予省级财政奖励的省份。
• 全球股市波动：微软市值一度超过苹果，通用汽车宣布大规模裁员和工厂关闭。
• 全球经济放缓信号：日本和德国制造业PMI数据疲软，反映全球经济增速放缓。
• 央行流动性管理：维持净投放以稳定资金面，市场整体呈现宽松态势。

投资建议

• 股票投资评级：根据未来6个月的预期涨幅，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类。
• 行业投资评级：根据行业指数涨幅，分为强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：根据未来6个月的预期涨幅，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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