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镍周报总结

核心内容

本周镍价维持区间震荡，整体走势偏弱。主要受到不锈钢需求疲软和库存上升的影响，同时印尼出口政策的不确定性也对市场情绪产生一定压力。镍矿和镍铁价格短期趋稳或下跌，市场成交清淡，基本面未见明显改善。

主要观点

1. 镍价走势

• 国内镍价：上周SHFE镍期货价格收于171580元/吨，周跌幅为5.31%。
• 国际镍价：LME镍期货价格收于22000美元/吨，周跌幅为4.42%。
• 整体趋势：镍价震荡回落，但尚未出现明显走弱迹象，仍处于近期震荡区间。

2. 库存变化

• LME库存：截至8月19日，LME镍库存减少204吨，维持低位。
• SHFE库存：SHFE镍库存减少117吨，换月后再次回落。
• 全球库存：全球两大交易所库存合计59732吨，较此前一周减少321吨。

3. 镍矿与镍铁价格

• 镍矿价格：上周1.5%CIF均价为68.5美元/湿吨，与前一周持平，市场成交清淡。
• 镍铁价格：SMM8-12%高镍生铁均价为1257.5元/镍点，较前一周下降10元/镍点，价格进一步下跌。

4. 不锈钢市场影响

• 不锈钢库存：全国主流市场不锈钢社会库存总量为88.14万吨，周环比上升3.26%，年同比上升22.88%，结束此前连续下降趋势。
• 印尼资源回流：约1.1万吨印尼资源回流至无锡市场，同时有千余吨抵达佛山市场，对国内不锈钢价格形成压力。
• 不锈钢价格下挫：不锈钢价格受挫，带动国内镍价回落。

5. 印尼出口政策

• 出口征税预期：印尼预计在三季度对镍铁及镍生铁出口征税，税率在2-3%之间，预计对出口成本增加3-5美金/镍。
• 对国内市场的影响：印尼镍铁价格仍低于国内，对国内市场形成一定冲击。

关键信息

• 操作建议：建议暂时观望。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。
• 市场关注点：印尼出口政策的具体实施及影响、不锈钢库存变化、镍矿和镍铁价格波动。

图表概览

1. 图表1：全球主要交易所库存变化。
2. 图表2：现货升贴水走势。
3. 图表3：镍铁价格走势。
4. 图表4：镍矿价格走势。
5. 图表5：LME镍库存分类。
6. 图表6：镍内外比价。
7. 图表7：不锈钢库存。
8. 图表8：伦镍与升贴水走势。

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