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铜铝铅锌镍市场总结

核心内容概述

本周五，中国央行宣布全面降准0.25%，市场对流动性改善有所期待。然而，周末俄乌冲突加剧，市场不确定性上升。今日中国公布一季度GDP增速为4.8%，超出预期，但3月经济数据受疫情影响明显走弱，消费品零售同比下降3.5%，房地产行业压力较大，整体市场情绪偏弱。

主要观点与关键信息

有色金属市场表现

• 铜：沪铜今日小幅低开后冲高回落，收小阴线，收于74760。成交和持仓均下降，市场情绪偏向观望。短期上方压力位为78000，下方支撑位为72000。中期铜价因疫情后传统旺季预期而偏乐观。
• 铝：沪铝小幅低开，日内高位震荡收十字星，收于21840。成交和持仓均下降，市场情绪偏向观望。短期铝价震荡，中期疫情好转后有望企稳反弹。上方压力位为24000，下方支撑位为21000。
• 锌：沪锌下探5日均线后拉回跌幅，收小阳线。近期伦锌库存迅速减少，注销仓单比例上升，供应短缺忧虑支撑锌价。2022年锌矿长单加工费从219美元提升至230美元/干吨，显示海外供应正在恢复。国内3月产量增幅不及预期，供应偏紧。疫情导致物流困难，下游需求疲软，锌价高位震荡。
• 铅：沪铅小幅低开后反弹收中阳线。疫情下电解铅开工周度小幅增加，产量维持高位。但物流运输未完全恢复，再生铅供应受限。下游蓄电池进入淡季，需求低迷。短期铅价或有震荡反复，但高位不会太大。中期供需面过剩可能加剧，铅价或延续弱势下跌格局。

贵金属市场表现

• 贵金属：今日贵金属市场震荡走强，白银冲高回落，收带有长上影线的小阳线。夜盘贵金属维持震荡偏强趋势。
• 美国经济数据：美国3月制造业产值增长0.9%，连续第三个月增长，显示供应链逐步改善。4月纽约联储制造业指数为24.6，远超预期0.5，前值为-11.8，显示制造业活动回暖。

市场展望

• 铜：短期受市场情绪和疫情拖累，铜价震荡偏弱；中期因疫情后传统旺季预期，铜价偏乐观。
• 铝：短期震荡，中期疫情好转后有望反弹。
• 锌：短期供应端支撑较强，但需求疲软，锌价高位震荡。
• 铅：短期震荡反复，中期供需面过剩可能加剧，铅价偏弱。
• 贵金属：短期震荡偏强，长期需关注全球经济复苏和地缘政治风险。

分析师信息

• 蔡丽：从业资格号 F0236769，投资咨询资格证号 Z0000716
• 张天骜：从业资格号 F3002734，投资咨询资格证号 Z0012680
• 唐凌甄：从业资格号 F3025407，投资咨询资格证号 Z0015048

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