2017-招商创融-金科物业资产支持专项计划风险揭示书_11页_2mb

招商创融-金科物业资产支持专项计划1号风险揭示书总结

一、核心内容概述

《招商创融-金科物业资产支持专项计划1号风险揭示书》旨在向认购人全面揭示该专项计划可能面临的风险，包括基础资产相关风险、资产支持证券相关风险、专项计划管理相关风险及其他风险。该专项计划由金科物业以其管理的68个物业的物业服务费收入作为还款来源，通过委托贷款形成基础资产，由招商创融作为计划管理人进行管理。

二、主要风险类别及内容

（一）与基础资产相关的风险

1. 原始权益人破产风险
   若金科股份破产且基础资产无法与原始权益人破产风险隔离，可能影响资产支持证券持有人的收益。

2. 《物业合同》相关当事人违约风险
   若金科物业未履行《物业合同》义务，或业主未支付物业服务费，将影响基础资产回收。

3. 金科物业逾期还款风险
   专项计划每季度分配，若金科物业逾期支付，将影响当期收益和本金分配。

4. 金科物业破产风险
   若金科物业进入破产程序，可能影响基础资产回收，进而影响资产支持证券的偿付。

5. 现金流预测风险
   基础资产现金流依赖于物业服务费收入，受收费标准、入伙率、交房时间、合同续约等因素影响，存在预测偏差风险。

6. 《物业合同》备案瑕疵及提前终止风险
   部分物业合同未备案或合同期限已届满，存在被终止或处罚的风险。合同到期后若未续约或更换物业公司，可能影响还款来源。

7. 基础资产行业集中度高的风险
   基础资产还款来源集中在房地产行业，尤其是西南地区，受国家政策影响较大，行业整体恶化将对优先级资产支持证券造成较大损失。

8. 债务人过于集中的风险
   基础资产的还款来源均来自金科物业及其分公司的物业服务费收入，若金科物业无法履行义务或进入破产程序，将直接影响基础资产回收。

9. 物业合同期限占比的风险
   多数物业合同为无固定期限，若部分合同到期后更换物业公司，可能造成还款来源不足。

（二）与资产支持证券相关的风险

1. 信用增级措施相关风险
   金科股份提供差额补足资金，若其未能履行承诺，可能影响投资者收益。

2. 利率风险
   专项计划采用固定收益率，若市场利率波动，可能影响预期收益。

3. 流动性风险
   优先级资产支持证券可在深圳证券交易所挂牌转让，但交易对手有限，投资者可能面临无法及时以公允价格出售的风险。

4. 评级风险
   评级机构对资产支持证券的评级不构成投资建议，可能因政策变化或信息更新而调整，影响证券价值。

（三）与专项计划管理相关的风险

1. 计划管理人违约违规风险
   若计划管理人违反相关规定，可能影响专项计划的正常运作。

2. 托管人违约违规风险
   托管人负责现金收支和分配，若其违约或违规，可能影响投资者获得本金和收益。

3. 监管银行违约风险
   监管银行负责监督现金流转付，若其违约，可能影响专项计划的支付安排。

4. 尽责履约风险
   计划管理人、托管银行、金科股份及金科物业若未能尽责履约，可能给投资者带来损失。

（四）其他风险

1. 政策风险
   专项计划涉及政策创新，政策变化可能对其产生不利影响。

2. 税收风险
   投资者需自行承担税收义务，未来税收政策变化可能增加税负。

3. 不可抗力事件风险
   地震、台风、战争等不可抗力事件可能影响基础资产现金流。

4. 技术与操作风险
   技术系统故障或操作失误可能影响交易的正常进行，进而影响投资者利益。

三、风险承担说明

专项计划资产损失由计划管理人、托管人或专项计划资产本身承担。风险揭示书仅作列举，未详尽说明所有可能风险。认购人需自行评估风险并做好财务安排。

四、认购人声明

认购人声明已充分理解《认购协议》、《计划说明书》及《风险揭示书》内容，并愿意自行承担投资风险与损失。