20151109-申万宏源-有色金属一周回顾_新能源汽车产业链非理性繁荣_重新关注国企改革主题_14页_1mb

有色金属行业一周回顾与投资建议总结

核心内容概述

2015年11月9日发布的这份报告，主要回顾了2015年11月2日至6日期间有色金属行业的市场表现，并提供了投资建议。报告指出，尽管上周有色金属板块整体表现强劲，但市场情绪仍受宏观经济因素影响，尤其是美国非农就业数据、美联储加息预期以及中国政策变化。

主要观点

1. 投资建议

• 新能源汽车产业链：尽管短期内存在非理性繁荣，但板块整体仍具有长期投资价值。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、正海磁材等企业，这些公司在新能源汽车领域具有较强的竞争力和增长潜力。
• 国企改革主题：由于部分国企改革预期明确，推荐关注中色股份和安泰科技，这些公司有望实现业绩的确定性增长或扭亏为盈。
• 低估值成长品种：建议逢低介入东睦股份和明泰铝业。明泰铝业因高端铝板材投产和轨交合作，预计2016年业绩增长显著，建议买入，对应2016年PE为19X。东睦股份因定增支持其在汽车动力系统和新能源领域的布局，建议在50亿市值附近买入。

2. 美国非农就业数据与市场影响

• 非农数据超预期：美国10月非农就业数据大超预期，达到27万人，远高于市场预期的18万人，强化了12月加息预期。
• 金价跳水：金价周五跳水，拖累大宗商品走势，反映出市场对美联储加息的担忧。
• 大宗商品承压：由于美元指数飙升和原油价格大跌，大宗商品整体承压，尤其是铜、铅、锌等金属价格出现明显下跌。

3. 稀土钨钼市场表现

• 稀土市场：整体处于弱势维稳状态，需求清淡，价格难以反弹。氧化镨钕和金属镨钕价格分别降至25-25.5万元/吨和32.8-33万元/吨。
• 钨市场：钨精矿和钨粉价格下跌，市场观望情绪浓厚，流动性差。
• 钼市场：钼铁和钼精矿价格保持稳定，但国际钼市缺乏支撑，价格有所下跌。

关键信息

市场表现

• 上周有色金属（申万）上涨6.87%，跑赢沪深300指数0.46个百分点。
• 2015年有色金属指数上涨9.69%，跑赢沪深300指数2.34个百分点。

个股表现

• 上周涨幅前列的个股包括天齐锂业（33.64%）、宝钛股份（33.35%）、炼石有色（28.05%）、章源钨业（19.90%）、五矿稀土（16.11%）。
• 铅、锌、锡、镍等金属价格下跌，其中镍跌幅最大，达到2.58%。

投资组合建议

• 建议关注的个股包括：东睦股份、明泰铝业、中色股份、安泰科技、天齐锂业。

未来展望

• 本周将公布中美两国10月制造CPI、PPI等重要数据，建议投资者密切关注。
• 随着IPO重启，市场预期有所增强，但短期仍需关注市场波动。
• 稀土市场仍处于低迷状态，需等待需求回暖。

附图与数据

• 图1：显示上周有色金属（申万）上涨6.87%，跑输沪深300指数。
• 图2：显示2015年有色金属指数上涨9.69%，跑赢沪深300指数。
• 图3：锂走势强劲，黄金、稀土走势疲弱。
• 图4：锂表现抢眼，稀土钨价格仍处低谷。
• 图5：大宗商品周涨幅一览。
• 图6：小金属价格一周一览。
• 附图1：基本金属价格走势。
• 附图2：基本金属库存走势。
• 附图3：贵金属、小金属价格走势。

信息披露

• 本报告由申万宏源证券有限公司发布，证券分析师徐若旭和彭瑛提供。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自主决策并承担投资风险，本报告不构成投资建议。