20251219-国新国证期货-天然橡胶日评_宽幅震荡先升后回落_2页_201kb

天然橡胶市场周报总结

核心内容概述

2025年12月19日发布的天然橡胶市场周报显示，本周沪胶价格呈现“先升后回落”的宽幅震荡走势。上半周因泰柬边境争端加剧，带动东南亚现货报价上涨，提振了橡胶价格。但下半周随着争端缓和、产区天气改善以及原料供应增加，价格出现回落。同时，下游轮胎行业面临出货节奏缓慢、库存攀升等问题，进一步影响了市场情绪。

主要观点

• 价格走势：沪胶本周整体震荡，上半周因东南亚局势紧张而上涨，下半周因供应恢复与需求疲软而回落。
• 供需变化：
  • 供应端：泰柬边境争端缓和，泰国产区天气转好，原料供应增加，东南亚现货报价回落。
  • 需求端：轮胎厂出货缓慢，库存攀升，开工率环比下滑，部分企业出现停限产现象。
• 库存情况：
  • 青岛港口天胶库存持续累库，保税库与一般贸易库均出现增长。
  • 截至12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计49.89万吨，环比增幅2.08%。
  • 期货市场方面，沪胶库存增加5343吨，仓单增加30170吨；20号胶库存小幅下降。
• 行业动态：
  • 中国汽车流通协会数据显示，11月份汽车经销商库存系数为1.57，高于警戒线与合理区间，表明库存压力较大。
  • 美国前三个季度轮胎进口量同比增加6.6%，其中乘用车胎与卡客车胎进口增长显著，而航空器用胎则出现下降。

关键信息汇总

东南亚市场

• 泰柬边境争端对现货价格有短期提振作用。
• 产区天气改善后，原料供应增加，导致现货报价回落。

轮胎行业

• 轮胎厂开工率下滑，半钢胎样本企业产能利用率70.01%，环比下降0.13个百分点；全钢胎样本企业产能利用率63.61%，环比下降0.94个百分点。
• 成品库存压力大，部分企业出现停限产现象，采购情绪趋于观望。

青岛港口库存

• 青岛港口总库存延续累库趋势，保税库和一般贸易库库存均上升。
• 截至12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计49.89万吨，环比增加2.08%。
• 保税区库存增幅为4.88%，一般贸易库存增幅为1.58%。

国内汽车市场

• 11月份汽车经销商库存系数为1.57，环比上升34.2%，同比上升41.4%，库存水平处于警戒线以上，高于合理区间。

国际市场

• 美国前三个季度轮胎进口量同比增加6.6%，其中乘用车胎与卡客车胎增长显著，航空器用胎则出现下降。

后市关注重点

1. 东南亚产区天气与现货走势：天气状况将直接影响原料供应及现货价格。
2. 国内外汽车与轮胎产业产销情况：产销数据对橡胶需求有重要影响，需密切关注。
3. 青岛库存变化与轮胎厂开工率：库存持续累积可能对价格形成压力，开工率变化反映下游需求情况。

数据来源

• 隆众资讯：提供轮胎产能利用率、青岛港口库存等数据。
• 中国汽车流通协会：发布汽车经销商库存系数。
• 中国橡胶信息贸易网：提供美国轮胎进口数据。

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