20140317-华泰证券-钢铁行业_周报-本周石墨稀概念股开始发力_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

• 行业评级：钢铁行业维持“增持”评级。
• 市场表现：本周钢铁板块整体同步大盘，周跌幅为2.90%；上证综指周跌幅为2.60%。
• 经济数据：1-2月工业增加值、投资增长等经济数据低于预期，显示经济基本面下行压力。
• 政策信号：发改委核准1424亿铁路投资项目，释放维稳信号。
• 大宗商品表现：铜、煤炭、铁矿石、螺纹等工业大宗商品期货价格跳水。
• 石墨烯进展：IBM在石墨烯电子应用取得突破，方大炭素受益，股价连续上涨。
• 库存变化：社会库存及钢企库存双双下行，显示需求回暖迹象。
• 价格变动：螺纹钢、热卷等国内钢材价格周跌幅在1.18%-4.37%之间，铁矿石、焦炭等原料价格亦有明显下降。
• 利润情况：部分钢材品种利润有所回升，但整体仍处于亏损状态。

主要观点

市场表现

• 本周经济数据低于预期，叠加超日债违约，工业品期货及股市整体下行。
• 钢铁板块周跌幅2.90%，低于大盘跌幅2.60%，显示板块抗跌性较强。
• 随着两会闭幕，政策执行力度加大，预计“金三”期间需求将有所反弹。

原料价格

• 国内铁矿石价格为901元/吨，周跌幅2.53%。
• 进口铁矿石价格为730元/吨，周跌幅8.75%。
• 海运费持续下跌，巴西-中国海运费周跌幅2.21%，澳洲-中国海运费周跌幅7.54%。
• 焦炭价格为1350元/吨，周环比持平；主焦煤价格为900元/吨，周跌幅3.23%。
• 废钢价格为2258元/吨，周跌幅4.93%。

钢材价格

• 螺纹钢现价3268元/吨，周跌幅1.18%；螺纹钢期货价3140元/吨，周跌幅2.73%。
• 热卷现价3342元/吨，周跌幅1.33%；热卷远期价3304元/吨，周跌幅1.40%。
• 线材现价3318元/吨，周跌幅0.84%；线材期货价3349元/吨，周跌幅4.37%。
• 冷轧板卷现价4343元/吨，周跌幅0.34%；中板现价3432元/吨，周跌幅0.49%。
• 镀锌板现价4370元/吨，周跌幅0.68%；彩涂板现价7450元/吨，周跌幅0.00%。

产销存数据

• 2月下旬全国重点企业粗钢日均产量180.41万吨，旬环比增长6.83%。
• 预计全国粗钢日均产量208.17万吨，旬环比增长5.86%。
• 社会库存总计2038.33万吨，周环比下降1.56%。
• 螺纹钢库存1022.3万吨，周环比下降1.09%；热卷库存423.6万吨，周环比下降1.44%。

关键信息

钢材利润

• 螺纹钢加权利润为-18元/吨，周涨幅30元/吨。
• 热卷加权利润为-119元/吨，周涨幅28元/吨。
• 冷板加权利润为316元/吨，周涨幅53元/吨。
• 中板加权利润为-83元/吨，周涨幅52元/吨。

国际钢材价差

• 热轧板卷国际价差为149美元/吨，周环比增长-1.6%。
• 冷轧板卷国际价差为52美元/吨，周环比增长0.7%。
• 热镀锌国际价差为165美元/吨，周环比增长1.0%。
• 螺纹钢国际价差为182美元/吨，周环比增长0.0%。

风险提示

• 宏观经济形势：国内外宏观经济变化及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等价格变动直接影响钢铁成本。
• 下游需求变化：汽车、机械等制造业产销量及房地产新开工面积影响钢铁需求。
• 公司经营风险：公司治理、财务状况及经营决策可能影响股价表现。

重点公司

• 方大炭素：受益于石墨烯技术突破，股价连续上涨。
• 钢研高纳、抚顺特钢：可能受益于航空动力政策支持。
• 方大特钢：可能受益于国企改革政策。

总结

本周钢铁行业受到经济数据低于预期和超日债违约等多重因素影响，整体表现承压。但随着社会库存及钢企库存的下降，市场需求有望逐步回暖。此外，部分公司如方大炭素受益于石墨烯技术突破，股价表现强劲。在政策层面，发改委核准铁路投资项目释放了维稳信号，同时航空动力和国企改革成为市场关注重点。尽管原材料价格持续下跌，但部分钢材品种利润有所回升，显示行业具备一定的复苏潜力。然而，宏观经济不确定性、原材料价格波动及下游需求变化仍是行业面临的主要风险。