20170913-东兴证券-新三板专题报告_共享汽车_为_悦_点而生的出行新方式_36页_1mb

共享汽车——为“悦”点而生的出行新方式

核心内容概述

共享汽车是汽车租赁市场的垂直细分，属于消费升级下的新型出行方式。它通过分时租赁模式，为用户提供了介于私家车和公共交通之间的灵活、便捷、短时的出行选择。共享汽车的发展受到需求、供给和政府三方面的支持，未来将保持快速增长，预计到2020年市场规模将达到17万辆，其中B2C车队规模达15万量，B2B车队规模达2万量。共享汽车主要使用新能源电动汽车，与充电桩、停车资源形成利益捆绑，同时受到技术进步和政策支持的推动。

主要观点与关键信息

共享汽车的四种主流模式

共享汽车的主要使用场景

共享汽车的驱动因素

• 资源端：新能源汽车、充电桩、停车位迎来发展，成为共享汽车的重要支撑。
• 消费端：调查显示，86%的消费者愿意尝试共享汽车，尽管普及率有限。
• 技术端：电池成本下降、快充技术发展、互联网技术提升用户体验。
• 政策端：北京石景山设立共享汽车示范区，国家政策支持和规范共享汽车发展。

共享汽车的市场规模预测

• 2016年初共享汽车约有30家企业，市场车队规模约3万辆。
• 2020年预计市场规模为17万辆，其中B2C车队规模达15万量，B2B车队规模达2万量。
• 2018年市场交易额预计达93.07亿元，年增长率将达189%。

共享汽车的盈利前景

• 部分规模型共享汽车企业已接近盈亏平衡点，例如盼达用车单车日平均营收150-190元，TOGO单车日平均营收155元。
• 未来随着规模扩大和运营效率提升，共享汽车实现盈利将更加可行。

投资建议

• 关注具有互联网/上市公司、政府、整车企业背景的共享汽车企业。
• 关注大数据、人工智能、无人驾驶技术在共享汽车中的应用。
• 关注共享汽车与共享单车、网约车平台的合作。
• 关注新能源整车企业、公共充电桩和公共停车场与共享平台的整合。
• 建议关注A股的力帆股份、海马汽车，以及新三板的富电绿能。

行业重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 许多公司仍处于扩张阶段，尚未盈利。
• 政策变化可能带来政策风险。

典型共享汽车企业

Gofun出行

• 公司简介：由首汽集团运营，主打新能源分时租赁。
• 运营模式：采用“异地还车”模式，车型以奇瑞EQ为主。
• 计费规则：日租按“0.1元/分钟+1.5元/公里”计费，夜租有优惠套餐。
• 发展动态：与奇瑞、依威能源、北京养护集团等达成合作。

TOGO

• 公司简介：北京途歌科技运营，采用“按分钟计费+自主租车+随地还车”模式。
• 运营模式：车型以smart为主，灵活便捷。
• 发展动态：与蓝色光标集团合作，获得A轮融资。

Car2share随心开

• 公司简介：戴姆勒-奔驰集团运营，主打分时租赁。
• 运营模式：提供分时租赁、夜间套餐、整日套餐等。
• 发展动态：进驻SOHO中国、与深圳卓越集团合作。

EVCARD

• 公司简介：环球车享运营，采用“分钟计费+网点租车+异地还车”模式。
• 运营模式：覆盖多种车型，如荣威E50、奇瑞EQ、宝马i3等。
• 发展动态：与三大保险公司、宝马、鲁能物业等合作。

盼达用车

• 公司简介：力帆控股战略投资，主打换电模式。
• 运营模式：换电5分钟，运营一整天。
• 发展动态：获得多项创新奖项，覆盖多个城市。

融资与市场分布

• 一定规模的共享汽车企业：共有22家，主要分布在一线城市和二线城市。
• 融资情况：共有9家共享汽车企业获得融资，总额达6.235亿元。
• 城市分布：北京有10家，广州8家，上海6家。

技术与政策支持

• 新能源技术：电动车成本下降，电池成本预计2020年下降40%。
• 充电技术：快充可在半小时内充满80%电量。
• 互联网技术：大数据、人脸识别、电子围栏等提升运营效率和用户体验。
• 无人驾驶技术：预计未来十年将逐步成熟，推动共享汽车无人调度。
• 政策支持：国家出台多项政策支持共享汽车发展，包括充电设施、停车场建设、新能源汽车推广等。

总结

共享汽车作为一种新兴的出行方式，正逐步成为城市交通的重要补充。其发展受到需求、供给和政策的多重支持，未来市场前景广阔。随着技术进步和政策引导，共享汽车有望实现规模化盈利，并成为新能源汽车的重要推广渠道。投资共享汽车企业应关注其背景、技术应用、合作资源以及市场布局，同时注意政策风险和盈利周期。