20220614-银河期货-4月房地产投资数据分析_不利因素影响明显_11页_1mb

2022年4月房地产投资数据分析总结

核心内容

2022年4月，中国房地产市场受到疫情等因素的显著影响，投资数据大幅回落。房地产投资在固定资产投资中的比重下降，但其在整体经济中的地位依然重要。中央429会议对房地产发展进行了新的规划，并认可了各地鼓励房地产消费的措施，同时央行下调了首套房贷款利率，这些政策可能有助于缓解房地产投资的下滑趋势。

主要观点

• 房地产投资大幅回落：4月房地产投资累计同比转负，报-2.7%，较3月的0.7%明显下滑。
• 固定资产投资整体放缓：4月固定资产投资累计同比为6.8%，较3月的9.3%有所下降。
• 房地产投资占比下降：房地产投资占固定资产投资比重降至18.8%，较前值26.48%明显减少。
• 土地购置费持续下滑：土地成交价款累计同比为-20.6%，土地购置面积累计同比为-46.5%，连续11个月下跌。
• 土地溢价率回升：4月100个城市的土地溢价率回升至4.1%，但这一回升可能与市场预期有关。
• 新开工与竣工面积差距扩大：新开工面积累计同比为-26.3%，竣工面积累计同比为-11.9%，两者差值扩大至-14.4%，表明建安成本可能继续下行。
• 销售端持续低迷：4月销售面积累计同比为-20.9%，销售额累计同比为-29.5%，显示房地产销售继续走弱，尤其在大城市和高端住宅市场。
• 库存情况收缩性回落：待售面积累计增速为8.4%，广义库存（新开工与销售面积差）为-5.4%，表明市场库存压力有所增加。
• 房地产资金来源持续下滑：房地产开发资金来源累计同比为-23.6%，其中个人按揭贷款和定金预收款降幅显著，分别降至-25.1%和-37%。
• 外资资金来源回升：外资累计同比大幅反弹至129.4%，但其在房地产融资结构中占比仍较小。
• 股息率处于高位：房地产企业股息率在四月底接近4%，显示出较高的投资回报吸引力。

关键信息

• 房地产投资：4月累计同比为-2.7%，房地产投资占固定资产投资比重降至18.8%。
• 土地购置：土地成交价款累计同比为-20.6%，土地购置面积累计同比为-46.5%，连续11个月下跌。
• 土地溢价率：4月土地溢价率为4.1%，较3月的5.12%有所回升。
• 新开工与竣工面积：新开工面积累计同比为-26.3%，竣工面积累计同比为-11.9%，两者差值扩大至-14.4%。
• 销售情况：销售面积累计同比为-20.9%，销售额累计同比为-29.5%，销售持续低迷。
• 资金来源：房地产开发资金来源累计同比为-23.6%，个人按揭贷款和定金预收款降幅显著。
• 外资资金：外资累计同比反弹至129.4%，但占比小。
• 股息率：房地产企业股息率接近4%，处于高位。

市场预期

• 房地产投资的边际变化和政策预期可能在权益市场得到反映。
• 高股息率可能吸引投资者关注，尤其是在经济下行压力较大的背景下。

政策背景

• 中央429会议：对房地产发展进行了新的规划，认可各地鼓励房地产消费的措施。
• 央行政策：下调首套房贷款利率，以支持房地产市场。

数据来源

• 国家统计局
• 银河期货研究所
• WIND

联系方式

• 研究员：沈忱
• 期货从业证号：F3053225
• 投资咨询从业证号：Z0015885
• 电话：021-65789350
• 邮箱：shenchen_qh@chinastock.com.cn

免责声明

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注：以上总结基于2022年4月房地产投资数据及政策背景，旨在提供关键信息和分析。