20230901-东吴证券-映宇宙-03700.HK-23H1业绩点评_业绩环比修复_顺利扭亏为盈_3页_464kb

映宇宙公司2023年上半年业绩点评报告总结：公司实现收入同比下降23%，但环比从2022年下半年增长384%至3126亿元，净利润从2022年同期亏损111亿元逆转为赚取193亿元，扭亏为盈，抑制所得税因素。盈利驱动包括毛利率稳定、净利率提升至6.2%，受益于业务优化和创新布局，无商誉减值影响。社交主业通过直播生态和产品迭代加强，用户粘性提升；新业务如短剧跻身行业第一梯队，AIGC合作和技术升级推进，海外渗透率增长。尽管下调2023–2025年EPS预测，归因于宏观不确定性，但公司账上现金约172亿元，股价低估，维持“买入”评级，看好长期发展。风险包括新业务及海外进展不及预期。