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映宇宙2023年业绩点评：扭亏为盈，新业务拓展展望

核心业绩表现

映宇宙2023年实现营业收入68.45亿元，同比增长83.2%；归母净利润为4亿元，实现扭亏为盈。调整后净利润为43亿元，同比增长99%。公司拟派发末期股息每股0.0412港元，总额约为7.99亿港元。

主营业务发展情况

• 直播社交板块稳定：核心业务如映客直播平台持续发展，用户变现能力显著提升，ARPU值增长269%至25元。
• 短剧业务增长迅速：2023年娱乐内容服务收入达95.9亿元，占总收入比重达14.36%，累计出品微短剧数百部，触达超3亿用户，总播放量超百亿。
• 海外业务扩展初见成效：公司推出Redshort和Reelbox等APP进军北美及东南亚市场，本地化运营推动海外收入大幅提升。

投资评级与财务预测

• 盈利预测调整：基于短剧和海外扩张投入增长，2024-2026年EPS预测从此前的0.23元/0.26元下调至0.20元/0.21元，PE估值分别为408倍、391倍、381倍。
• 估值与分红：目前账上现金约236亿元，2023年分红率达45%，维持“买入”评级，认为当前位置具有较高性价比。

风险提示

• 新业务及海外扩张不及预期。
• 核心业务恢复速度未达预期。

总结

映宇宙2023年成功扭亏为盈，核心业务保持稳健，短剧与海外拓展成为新的增长引擎。虽然短期存在投入加大导致盈利增速放缓的风险，但公司积极拓展的策略为其长期发展提供了广阔空间。根据PE估值及现有分红政策，当前存在良好的投资价值。