20180427-华创证券-影视动漫行业快评_漫谈_·_国产电影的进击之路_18页_1mb

报告摘要

国产电影质量稳步提升
2013-2017年，国产电影在豆瓣和猫眼评分上呈现趋势性上升，尤其头部大片质量提升更快，显示出强大的龙头效应。2017年，10亿以上票房影片占比达到52%，表明国产电影市场逐渐向高质量、高票房方向发展。
电影类型集中，未来将更加丰富
喜剧动作类影片仍是国产电影的主打类型，占票房比例达66%。然而，纪录片和艺术片也开始崭露头角，如《二十二》《冈仁波齐》等影片票房突破1亿，显示出细分市场的潜力和观众口味的多样化。
电影品牌逐渐形成
2013-2017年间，国产电影系列品牌超过40个，其中华谊兄弟、光线传媒、万达等公司打造了多个具有票房号召力的品牌，如《前任》《唐人街探案》《狄仁杰》等。这些品牌不仅提升了公司的市场影响力，还增强了观众的忠诚度。
电影工业化生产与Franchise模式发展
国内互联网传媒公司正在完善Franchise模式，通过投资和并购整合资源，形成全产业链拓展。虽然目前尚未达到美国成熟水平，但未来可能朝着更集中的方向发展。
行业前景与投资建议
受观影热情回暖、渠道扩张及高质量影片推动，预计2018年票房将保持高速增长。华谊兄弟、光线传媒、北京文化、中国电影等公司被推荐为优质标的。

票房数据
- 2013-2017年，国产电影在TOP100中占比均在50%以上。
- 2017年，10亿以上影片票房占比达52%。
评分差异
- 猫眼评分高于豆瓣评分，主要由于两者定位和用户群体不同。
电影类型
- 喜剧动作类影片占比近五成，但票房占比达66%。
- 纪录片、艺术片票房突破1亿，展现市场潜力。
电影品牌
- 2013-2017年，国产电影系列品牌超过40个。
- 主要品牌包括《前任》《唐人街探案》《狄仁杰》《战狼》等。
Franchise模式
- Franchise1.0：拓展产业链某一环节，如影游联动。
- Franchise2.0：通过投资完善产业链，如阿里巴巴投资万达电影。
- Franchise3.0：并购整合，提升行业集中度，如迪士尼收购福克斯。
公司推荐
- 华谊兄弟、光线传媒、北京文化、中国电影被推荐。
风险提示
- 票房不达预期是主要风险因素。

电影公司	2017年参与出品的电影部数	票房（亿元）	豆瓣评分	类型特色	代表品牌
万达电影	25	153.57	5.6	广泛涉猎	唐人街探案系列
光线传媒	11	28.22	6.0	青春、动画	囧途系列、《致青春》
华谊兄弟	8	51.94	6.2	续集路线、IP培育	冯小刚贺岁档系列、狄仁杰系列
博纳影业	13	90.54	6.4	主旋律、动作大片	建国三部曲
中国电影	13	100.80	5.4	主旋律、戏曲特色	-
北京文化	4	74.01	7.3	主流类型均有涉猎	战狼系列

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% - 5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。