20240504-西南证券-立讯精密-002475.SZ-2023年年报点评_消费电子基本盘扎实_通讯业务未来可期_7页_1mb

立讯精密2023年年报及2024年一季报分析总结

立讯精密（002475）发布2023年年报和2024年一季报，业绩表现强劲，符合市场预期。2023年全年实现收入23191亿元，同比增长84%；归母净利润1095亿元，同比增长195%。2024年第一季度，收入5241亿元，增长49%；归母净利润247亿元，增长225%。

公司业务多元化，消费电子领域营收19718亿元，同比增长98%，但汽车业务收入925亿元，增长505%，显示出强劲增长。毛利率和净利率整体稳定，费用率控制良好。现金流改善显著，2023年经营活动现金流净额达2761亿元，增长1169%，但2024Q1出现短期流出。

并购Qorvo增强了通讯业务，并推动技术进步。预计未来三年归母净利润复合增速达233%，受益于数据中心硬件和汽车业务需求的增长。维持“买入”评级，建议关注风险，包括行业竞争加剧和需求波动。

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