20230903-中财期货-棉花周报_市场交易减产抢收逻辑_消费端未见起色_8页_1mb

主观点逻辑总结:

• 国储棉100%成交且成交量较高，表明前期抛储对市场有支撑作用。
• 疆棉减产已成定局，供给端收缩可能推高价格，但需关注实际减产幅度。
• 纺织企业订单不足，服装出口不佳，限制棉价上涨空间，下游需求疲软是主要因素。
• 新疆产区天气变化是7-9月棉价主要风险点，当前气温稳定，但投资者需保持关注。预计郑棉主力本周或继续上涨，波动区间17700-18200元。

操作建议：

• 观望，无明确交易方向。

风险提示：

• 经济复苏偏弱，可能抑制需求。
• 全球棉花产量过高，供给过剩压力。
• 国内棉农减产幅度不及预期，潜在供应改善。

市场数据概览：

• 海外市场：美国棉花期货涨幅扩大，基金做多意愿强，基本面偏强。
• 国内现货：棉纱市场需求弱，纺织企业开机率下降，库存水平较高。
• 价格预期：郑棉主力合约预计上涨，国内期现价差收窄。