20230903-创元期货-棉花周报_短期基本面驱动较弱_跟随宏观情绪震荡调整_17页_1mb

棉花周报总结

国际棉花市场供应端显示，美棉作物优良率维持历史低水平，减产预期增强；巴西新棉采摘缓慢但同比小幅增产；印度新棉种植面积下降但高于平均。需求端，美棉出口签约下滑，中国取消大量合约，下游消费虽旺季到来但产消变化不大，整体需求弱势。展望后市，宏观情绪好转和美棉减产提振国际棉价震荡偏强，但全球需求忧虑和经济衰退预期限制上涨空间，期价跟随宏观延续区间震荡。

国内棉花市场供应端，新棉零星吐絮，减产幅度收窄；储备棉轮出量增加至2万吨。需求端，下游进入旺季，开机率和库存去化提升，但纱线亏损扩大、订单偏弱，需求回暖缓慢。展望后市，短期跟随宏观震荡，上涨空间有限；中长期若政策支持和需求好转，或有部分上涨空间，但风险如纱线库存暴露和抛储延迟可能导致价格拐点。

后市需关注储备棉轮出情况、下游订单增速和美棉优良率变化。

创元研究观点分歧，强调供需和宏观因素影响，建议投资者关注基本面驱动和市场情绪。