20220327-华龙期货-PVC周报_逢低做多为主_行情向上止损上移_防范突发风险_8页_5mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，日期为2022年3月27日，投资评级为★★。报告主要围绕PVC（聚氯乙烯）市场的基本面、价格情况、供需变化、原料价格、技术分析及行情展望等方面展开，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

• 投资策略：当前PVC市场以“逢低做多”为主，若行情上涨则需“止损上移”，同时控制仓位，防范突发风险。
• 基本面分析：PVC生产企业开工负荷小幅提升，整体开工负荷为82.29%，环比提升0.79%。社会库存小幅去库，样本库存为34.14万吨，环比减少119万吨。但下游样本企业开工负荷下滑，环比下降535%，同比下降7.27%，显示需求端承压。
• 风险因素：报告提到原油政治风险是当前市场的重要风险因素之一。

关键信息

一、近期事件

• 国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，强调要落实党中央决策部署，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。
• 提出要支持房地产企业防范风险，促进平台经济平稳健康发展，加强香港金融市场稳定。
• 金融机构需坚定支持实体经济发展，欢迎长期机构投资者增加持股比例。

二、价格情况

• 5型电石料价格：华东主流现汇自提9020-9110元/吨，华南主流现汇自提9030-9170元/吨，河北现汇送到9000-9050元/吨，山东现汇送到9050-9130元/吨。

三、供给端

• 库存和开工率：上游库存周度小幅累库，环比增加0.17天，绝对量增加5.46%。社会库存周度小幅去库，样本库存34.14万吨，环比减少119万吨。
• PVC生产企业开工负荷：整体开工负荷为82.29%，环比提升0.79%。其中电石法PVC开工负荷为84.48%，环比提升0.36%；乙烯法PVC开工负荷为74.21%，环比提升2.39%。
• 检修情况：近期检修损失量为2.229万吨，环比增加0.249万吨。后期计划检修企业包括唐山三友、广东东曹、四川金路、济源万升、鲁泰化学、青岛海湾等，预计总产能损失为207万吨。

四、需求端

• 下游样本企业开工负荷下滑，环比下降535%，同比下降7.27%。其中软制品开工环比下降7.48%，硬制品开工环比下降3.24%。
• 原料库存小幅去库，成品库存小幅累库，整体库存低于去年同期水平。
• 订单天数小幅走弱，环比减少0.32天。

五、原料端

• 国内电石价格疲软下行，乌海地区主流出厂价格为4300-4350元/吨。
• 疫情导致部分路段运输不畅，影响电石到货，进而导致下游采购企业降低开工负荷。物流运输成为市场主要关注因素。

六、技术分析

• PVC主力合约震荡上行，价格站上各均线，显示市场整体趋势向上。

七、行情展望

• PVC基本面显示供给端小幅恢复，需求端承压。短期国内疫情对物流运输及下游需求开工有扰动。
• 操作建议：以回落做多为主，行情向上时止损上移，控制仓位，防范其他突发情况。

特别声明

• 本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。
• 报告中的操作建议为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。
• 报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改或传播内容。
• 报告不构成投资建议，也不保证信息或建议不会发生变更。

数据来源

• 库存和开工负荷数据：玄德
• 电石价格数据：隆众资讯、生意社
• 技术分析数据：文华财经、华龙期货