20210830-华龙期货-PVC周报_2201合约中线逢低建多单_止损至40日均线附近__12页_2mb

国内PVC市场分析报告总结（2201合约）

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，针对2021年PVC市场进行分析，重点围绕2201合约的操作建议、宏观政策、价格走势、供需情况、原料成本及技术面分析等方面展开。投资评级为★★，研究员为邓夏羽，执业证书编号为F0246320，投资咨询从业证书号为Z0003212，联系方式为电话13519655433，邮箱383566967@qq.com。

主要观点

1. 市场价格与走势

• 现货价格：国内PVC主流地区市场价格小幅整理，5型电石料华东主流现汇自提价为9400-9470元/吨，华南为9400-9500元/吨，河北为9220-9300元/吨，山东为9300-9360元/吨。
• 国际价格：美国PVC价格国内涨2在92美分/磅，FAS休斯顿涨75在1675美元/吨；欧洲PVC FOB西北欧涨50在1700美元/吨；亚洲PVC CFR中国涨30在1310美元/吨，CFR东南亚涨30在1320美元/吨，CFR印度涨40在1570美元/吨。
• 基差率：基差率波动较大，部分日期基差率为负，显示期货价格与现货价格的偏离。

2. 操作建议

• 中线策略：建议在2201合约中逢低建多单，止损设置在40日均线附近。
• 短线关注：需关注20日均线的支撑情况。

3. 宏观政策环境

• 国内政策：发改委强调煤炭保供稳价，打击恶意炒作行为，政策加严。
• 经济影响：地产行业暴雷对商品需求端造成打击，经济政策仍以保供稳价为主。
• 国际因素：美联储可能提前缩表，国际油价下跌，对市场情绪产生压制。

关键信息

一、库存与开工情况

• 社会库存：截至8月22日，国内PVC社会库存为13155万吨，环比增加7.83%，同比下降50.73%。
• 区域库存：华东地区库存为10155万吨，环比增加11.59%，同比下降53.63%；华南地区库存为3万吨，环比下降3.23%，同比下降37.50%。
• 开工率：PVC生产企业开工率为76.97%，环比减少2.79%，同比增加0.72%。其中电石法开工率78.54%，环比减少2.86%，同比减少0.20%；乙烯法开工率66.88%，环比下降2.40%，同比增加0.42%。

二、进出口数据

• 进口情况：2021年7月PVC纯粉进口量为3.59万吨，环比减少49.6%，同比减少79.2%；1-7月累计进口20.6万吨，同比下降66.7%。
• 出口情况：7月出口量为6.21万吨，环比减少52.2%，同比增加120.9%；1-7月累计出口116.5万吨，同比增加180.7%。
• 主要出口目的地：
  • 印度：23.28万吨，占比20.0%
  • 越南：14.85万吨，占比12.7%
  • 孟加拉国：11万吨，占比9.4%
  • 巴西：8.57万吨，占比7.4%
  • 尼日利亚：4.82万吨，占比4.1%
  • 阿联酋：4.66万吨，占比4.0%
  • 马来西亚：4.18万吨，占比3.6%
  • 埃及：4.18万吨，占比3.6%
  • 哈萨克斯坦：3.89万吨，占比3.3%
  • 俄罗斯联邦：3.76万吨，占比3.2%

三、原料端分析

• 电石：本周产量为32.4万吨，环比增加8.47%；企业开工率为72%，环比增加6%。电石价格因宁夏等地政策上涨，成本支撑增强。
• 兰炭：价格维持高位，未来仍可能继续强势运行。
• 乙烯：需求预期走好，价格略有上升，但进口乙烯到货充足，国内古雷石化乙烯外放对市场形成冲击。

四、技术面分析

• 2201合约：盘面维持上行通道，但上涨承压，需关注关键均线支撑。

风险因素

• 政策风险：“双碳政策”下限电、原油价格波动可能对市场造成影响。
• 需求风险：PVC需求仍处于淡季，下游接货意愿谨慎，成交清淡。
• 供应风险：能耗“双控”政策对供应端形成制约，但刚需韧性较强。

行情展望

• 短期趋势：市场处于震荡整理阶段，操作建议以逢低建多为主。
• 中期趋势：成本支撑增强，但需求疲软，需关注政策变化及出口订单执行情况。

免责声明

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