20250914-中泰期货-铝品种周度报告_铝_旺季需求回暖_价格支撑上移_氧化铝_成本端支撑与供应过剩博弈_产能暂未调整_10页_1mb

铝市与氧化铝分析总结

宏观面跟踪

• 国内8月经济数据偏弱，出口延续增长；
• 美国8月CPI小幅回升，核心CPI持平，美联储降息预期较高；
• 欧洲央行维持利率不变，上调经济预期并上调通胀预期。

铝市场回顾

• 本周沪铝价格突破21000关口，资金增仓；
• 原因包括风险偏好增强和基本面需求改善；
• 库存开始去化，现货贴水小幅扩大；
• 交易建议：逢低做多，预计震荡偏强。

氧化铝市场回顾

• 氧化铝现货成交价大幅下跌，招标密集；
• 价格跌至高成本线附近，贴水缩窄；
• 库存增加，供应端高开工，需求备货集中；
• 贸易建议：逢高做空，关注矿端政策扰动。

后市展望

铝

• 支撑因素：国内旺季需求回暖、库存去化；
• 阻碍因素：下游信心较弱；
• 预测：震荡偏强，逢低做多。

氧化铝

• 不利因素：供应过剩，库存持续增加；
• 利好因素：成本支撑提升，几内亚矿端政策变动风险；
• 预测：建议逢高做空，若矿端政策减弱，则关注短期跌至成本线下的二次探底。