20250801-国信期货-有色（铝产业链）_政策预期与供应过剩博弈_氧化铝预计宽幅震荡_基本面暂回主导压制铝价_沪铝及铝合金预计震荡_50页_8mb

报告总结：氧化铝、铝及铝合金市场分析

氧化铝市场分析
本周氧化铝价格震荡下跌，主要因供应过剩预期压制。铝土矿雨季减产支撑成本线抬升，但新产能复产和企业库存累积限制价格上涨空间。现货流通逐渐缓和，高价接受度低，预计氧化铝宽幅震荡，支撑位3100-3200元/吨，压力3400-3500元/吨。宏观政策潜在利好与基本面过剩博弈，建议短线操作。

铝市场基本面主导
铝价震荡下跌，成本端氧化铝价格上涨压缩利润。供应稳定，但需求疲软持续，受汽车消费淡季、家电排产下降和光伏缺口影响。库存两周累库，但历史低位支撑减弱。铝价预计震荡，区间20000-21000元/吨。政策影响逐步消化，市场回归供需主导。

铝合金市场跟随铝价
铝合金价格回调，原料废铝供应偏紧，成本下降提供空间。需求端淡季氛围持续，贸易商增多推升社会库存，累库趋势明显。预计铝合金震荡运行，成本支撑与需求压制并存。

后市展望
氧化铝和铝市场资金力量下滑，建议把握短线机会。铝产业链需关注终端消费复苏动态。