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铝和氧化铝产业链周度报告分析总结

本周铝市场经历持续横盘后，终上破21000关口，市场观察进一步上行空间。铝价上涨主要受宏观风险情绪友好支撑，微观边际因素如下游需求回暖（如铝型材加工费企稳、汽车型材订单亮点）拉动。冶炼利润提升至4500元/吨以上，波动率抬升，趋势看多。下游开工率微幅上升，铝棒加工费回落，但总体需求温和复苏。

氧化铝市场呈现阴跌格局，基本面矛盾逐步转向资金面驱动。氧化铝价格接近高成本产区成本线，成本支撑预期上升，但供应传导时滞。库存继续累库，港口和基地库存增长，进口氧化铝价格回落，内外价差扩大。氧化铝利润保持稳定，但基本面宽松格局未扭转，价格承压。

整体来看，铝产业链需求逐步回暖，库存去库，利润良好；氧化铝库存累库，矛盾转向资金博弈。铝市场情绪乐观，氧化铝则谨慎。需关注下游需求变化、库存动态和政策影响。

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