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浙商早知道报告总结（2024年11月26日）

市场总览

11月25日，A股市场整体下跌，具体指数表现如下：上证指数下跌0.11%，沪深300下跌0.46%，科创50下跌11.8%，中证1000上涨0.36%，创业板指下跌0.02%，恒生指数下跌0.41%。市场呈现结构性行情，部分指数下跌明显。

行业表现

当天下股各行业分化显著：

• 表现最佳行业：社会服务（+24.5%）、纺织服饰（+22.4%）、综合（+18.3%）、传媒（+15.2%）、轻工制造（+14.8%），涨幅位列前茅。
• 表现最差行业：通信（-13.7%）、国防军工（-12.5%）、电子（-0.97%）、非银金融（-0.83%）、家用电器（-0.75%），跌幅较为突出。

资金动态

11月25日，全A股总成交额达1.5214万亿元，南下资金净流入1202亿港元，表明外资持续看好内地市场。

重要观点摘要

1. 浙商策略团队（王大霁/廖静池）发布月报，标题为《防守与反击：地产与电新——20241124》。核心观点：当前市场进入整固期，建议以防守为主，瞄准地产和电新产业链作为反击抓手。驱动因素包括高排名行业的beta降低，但仍偏顺周期逻辑。风险提示包括模型主观性、历史数据偏差等。
2. 浙商非银团队（洪希柠/胡强）发布年度策略报告，标题为《寒谷回春，机遇在望——20241125》。展望2025年，券商股机会源于分子端（经营改善）和分母端（风险降低）双重驱动。观点变化聚焦市场风险偏好提升，驱动因素包括良好市场环境和政策利好。

总结表明，当前策略强调防御性配置，关注地产、电新及券商板块，同时需警惕高波动风险。（字数：428字）