20221023-华鑫证券-劲仔食品-003000.SZ-公司事件点评报告_业绩超预期_大包装持续放量_4页_239kb

劲仔食品（003000.SZ）2022年三季度业绩点评总结

核心内容

劲仔食品在2022年前三季度实现了营收和净利润的双增长，总营收达到10.1亿元，同比增长34.57%；归母净利润为0.90亿元，同比增长41.17%。其中，2022年第三季度营收3.90亿元，同比增长40.11%，归母净利润0.34亿元，同比增长47.15%。业绩超预期主要得益于公司推行的大包装产品策略、渠道优化以及新产品推广。

主要观点

• 业绩表现亮眼：公司2022年前三季度业绩超预期，营收和净利润均实现显著增长，表明其战略调整已初见成效。
• 大包装战略成效显著：大包装产品策略推动了公司整体业绩增长，提升了市场竞争力。
• 渠道多元化发展：公司通过优化经销商体系和加强终端市场建设，实现了线上线下渠道的协同发展，进一步增强了品牌影响力。
• 品牌建设持续推进：公司聚焦打造卤味零食专家品牌形象，提升品类认知度和品牌力。
• 盈利预测乐观：根据预测，2022-2024年EPS分别为0.29元、0.37元、0.45元，当前PE估值为41倍，未来三年PE有望逐步下降至27倍，显示公司具备良好的成长性。

关键信息

市场数据

• 当前股价：12.09元
• 总市值：49亿元
• 总股本：403百万股
• 流通股本：222百万股
• 52周价格范围：6.97-12.8元
• 日均成交额：40.46百万元

财务数据

• 营收与利润：
  • 2022Q1-Q3总营收10.1亿元（+34.57%），归母净利润0.90亿元（+41.17%）
  • 2022Q3营收3.90亿元（+40.11%），归母净利润0.34亿元（+47.15%）
• 毛利率与净利率：
  • 2022Q1-Q3毛利率26.04%（-0.5pct），净利率8.78%（+0.3pct）
  • 2022Q3毛利率23.58%（-1.9pct），净利率8.59%（+0.5pct）
• 现金流：
  • 2022Q1-Q3经营活动现金流净额1.89亿元（+118%），其中2022Q3为0.74亿元（+124%）

盈利预测

财务指标

风险提示

• 宏观经济下行风险：若整体经济环境恶化，可能影响消费者购买力。
• 疫情拖累消费：疫情反复可能对线下渠道销售造成压力。
• 新品推广不及预期：新产品市场接受度可能低于预期，影响业绩增长。
• 原材料上涨风险：原材料价格波动可能增加成本压力。

投资评级

• 股票投资评级：买入（维持）
• 评级标准：预测个股相对沪深300指数涨幅＞20%

证券分析师承诺

本报告由华鑫证券分析师孙山山撰写，分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容客观、公正，不涉及任何利益补偿。

附注

• 分析师介绍：孙山山，华鑫证券食品饮料首席分析师，拥有5年食品饮料行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 免责声明：本报告内容基于公开资料，不构成投资建议，华鑫证券不承担由此引发的任何法律责任。