20230818-华鑫证券-劲仔食品-003000.SZ-公司事件点评报告_业绩符合预期_大包装+散称持续放量_5页_269kb

劲仔食品2023年上半年业绩符合预期，营收925亿元增长49%，净利润83亿元增长47%。性价比提升幅度相似。

公司业绩保持稳定增长，回应市场期望。第一半年毛利率26.26%，略有下降1个百分点；净利率9.08%，小幅上升0.02个百分点。中报显示，Q2分别增长35%和20%，符合预测。

产品结构优化明显，大包装和散称产品驱动增长，散称销售收入增220%以上；聚焦FISH、豆制品、禽类三大品类，推出“小蛋圆圆”等明星产品。频道方面，线上营收增长70%，线下44%；区域上长三角和华南等区域表现强劲。

盈利预测已调整，估计2023-2025年EPS分别为0.40、0.52、0.66元，对应PE分别为29、22、17倍，维持买入建议。

主要风险包括宏观经济波动、鹌鹑蛋需求不及预期、成本压力以及股权激励目标未达等。

分析师保持积极看法，强调公司战略执行和渠道扩展潜力。