20221013-信达证券-威胜信息-688100.SH-公司回购彰显信心_长效激励机制进一步完善_5页

威胜信息（688100）公司研究总结

核心内容

威胜信息是一家专注于智能电网与数字经济领域的领先企业，主要业务涵盖通信模组、通信网关和监测终端。公司作为能源物联网和电力物联网的代表企业，受益于国家对新型电力系统建设的政策支持，同时在智慧城市领域与腾讯云深度合作，展现出广阔的市场前景。

主要观点

1. 公司回购与激励机制

   • 2022年10月12日，公司宣布拟使用自有资金回购500-1000万股，回购价格不超过30元/股，资金总额在1.5-3亿元之间。
   • 回购资金将用于股权激励，进一步完善公司长效激励机制，增强员工积极性，实现股东、公司和员工利益的统一。
   • 此举体现了管理层对公司未来发展的信心，有助于提升公司市场形象和投资者信心。

2. 政策支持与行业机遇

   • 国家大力推动新型电力系统建设，配电网和用电侧智能化成为重点投资方向，公司将直接受益。
   • “十四五”期间全国电网投资总额预计达3万亿元，配网智能化改造和负荷管理系统建设将显著拉动公司产品需求。
   • 产品技术升级（如通信模组由单模转向双模、网关增加边缘计算功能）将提升产品价值，带动公司盈利能力增长。

3. 智慧城市与腾讯云合作

   • 公司与腾讯云合作推出智慧消防、智慧能源、智慧充电、智慧水务、智慧配电房等五套联合解决方案，受益于数字经济的快速发展。
   • 智慧城市相关领域（如智慧水务、智慧消防）进入高景气建设阶段，公司将提供从数据感知、通信组网到数据管理的完整解决方案，拓展成长空间。

4. 研发实力与海外拓展

   • 公司拥有国际领先技术，是多款产品的行业首创者，研发人员占比达49.60%，其中硕士及以上人员占比126人。
   • 海外业务持续拓展，已在亚洲、非洲和美洲建立稳定渠道，未来将以AMI整体解决方案和电水气热综合能源方案为基础，参与海外电力物联网建设，推动公司国际化进程。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

投资评级

• 投资评级：买入
• 盈利预测：2022-2024年净利润分别为4.53亿元、6.04亿元、7.98亿元
• PE估值：22.99倍、17.24倍、13.05倍，估值逐步下降，反映市场对公司未来增长预期的提升

风险提示

• 市场风险：新冠疫情蔓延可能对公司经营造成影响
• 行业风险：行业发展不及预期或竞争加剧可能影响公司盈利能力
• 政策风险：政策支持力度变化可能影响公司业务发展

总结

威胜信息凭借在智能电网和数字经济领域的深厚积累，以及与腾讯云的深度合作，具备较强的市场竞争力和成长潜力。公司通过回购方案完善激励机制，增强市场信心，同时受益于新型电力系统建设带来的行业机遇。未来随着产品技术升级和海外业务拓展，公司有望实现“量价齐升”，提升盈利水平，长期成长空间广阔。