20230601-西南证券-阿尔特-300825.SZ-回购完善长效激励机制_开创汽车出海新模式_4页_1mb

阿尔特（300825）公司动态跟踪报告总结

公司回购与激励机制

• 回购进展：2023年6月1日，公司完成第三期股份回购，回购7965万股，占总股本15.9%，回购金额约1亿元，彰显对长期发展的信心。
• 股权激励完善：两期归属股份合计6.94亿股，2022年累计回购股份9.76亿股用于员工持股计划，50%用于注销，50%用于继续激励。

汽车出海战略

• 全球化合作模式：公司通过“技术+供应链”赋能战略，已服务超80家客户研发400余款车型。与马来西亚征阳集团签署合作备忘录，共建电动汽车研发中心，复制推广至“一带一路”沿线国家，成为新增长引擎。

经营预测与投资建议

• 业绩增长潜力：预计2023-2025年EPS分别为0.46/0.65/0.88元，三年净利润CAGR 75.9%；2023年目标价1610元，维持“买入”评级。
• 财务展望：2023年收入同比增长65.6%，净利润增长185.99%；ROE预计将从26.1%提升至11.17%。

风险提示

• 财务风险：新订单获取、客户回款及零部件销量不及预期。
• 市场风险：合作推进与海外政策波动。
• 估值风险：PE估值倍数可能调整。