深度报告-2026-07-26-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_龙头需求指引乐观_锂电储能估值修复可期_47页_2mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体上涨，其中光伏板块涨幅最大，达到4.57%。行业内部表现分化，新能源汽车和锂电池板块出现下跌，而储能、电网、风电等板块表现相对积极。文档重点分析了行业走势、公司动态、投资策略及风险提示，为投资者提供全面的行业洞察和投资建议。

主要观点

• 行业走势：光伏、风电、发电设备等板块表现强劲，新能源汽车和锂电池则有所下跌。
• 投资建议：推荐锂电、储能、AIDC、人形机器人等板块，重点推荐宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、比亚迪等企业。
• 市场动态：美国、欧洲、澳大利亚等市场储能需求持续增长，国内储能政策逐步明朗。
• 公司动态：多家公司发布业绩预告和回购计划，部分公司中标国家电网项目，行业竞争格局正在变化。
• 风险提示：投资增速下滑、政策不及预期、价格竞争加剧等风险。

关键信息

行业层面

• 储能：国内储能需求增长明显，预计2026年全球储能装机量将增长60%以上，2027-2029年复合增长率预计在20-40%之间。美国、德国、澳大利亚等市场储能需求旺盛，户储和工商储增长显著。
• 电动车：国内电动车销量偏弱，但出口持续增长。美国电动车销量受补贴取消影响承压，但电动化率仍有较大提升空间。
• 光伏：硅料价格继续下跌，硅片价格下行，电池片价格分化，组件价格承压。中东和欧洲市场需求受物流和海运成本影响。
• 风电：国内风电招标量同比上升，陆风招标下滑，预计2028年有望恢复增长。风电毛利率逐步修复，行业盈利提升。
• 人形机器人：特斯拉Optimus即将量产，2027年推向市场，2030年预期销量达100万台，产业链龙头有望受益。

公司层面

• 宁德时代：2026年H1营收和净利均增长，拟回购股份并注销，建议重点关注。
• 阳光电源：光储全球龙头，盈利拐点在即，AI储能和SST优势显著。
• 亿纬锂能：动力和储能电池上量，盈利向好，建议增持。
• 璞泰来：隔膜涂覆稳增，基膜扩张起量，盈利拐点临近。
• 比亚迪：电动车海外高增，储能系统龙头，建议增持。
• 科达利：结构件全球龙头，超预期增长，建议重点关注。
• 平高电气：特高压交直流龙头，估值低，业绩持续超预期。
• 中国西电：下属子公司中标国家电网项目，金额巨大，建议关注。

投资策略

• 锂电板块：超跌明显，但基本面强劲，看好板块反弹，推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等。
• 储能板块：全球需求增长，建议关注户储、工商储和大储龙头。
• AIDC&人形机器人：海外算力升级推动需求增长，建议关注有技术和海外渠道优势的龙头。
• 光伏板块：短期价格承压，但中长期需求有望提升，推荐关注N型电池片和组件龙头。
• 风电板块：招标量增长，建议关注海风和陆风龙头。

行业数据

• 光伏：硅料价格下跌，硅片价格下行，电池片价格分化，组件价格承压。
• 风电：本周招标11.3GW，开标均价上涨，预计2026年招标量增长。
• 储能：国内大储EPC招标和中标容量增长，美国、德国、澳大利亚等市场储能需求旺盛。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期