20260629-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电储能增长确定且估值低_AIDC上游涨价_45页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体表现偏弱，电气设备板块下跌4.77%，新能源汽车板块下跌7.43%，锂电池板块下跌6.48%。行业核心关注点包括锂电储能、AIDC（人工智能数据中心）、光伏、风电、氢能、人形机器人及工控等。

主要观点

储能板块

• 政策支持：中国“十五五”能源规划提出2030年新型储能装机达300GW，鼓励民营企业投资储能项目，支持智能微网、绿电直连等。
• 市场表现：2026年新增储能装机预计突破55.7GW，4小时及以上储能占比扩大，平均时长突破2.8小时。
• 国际动态：美国大储4月新增装机1721MW，同比+87%，备案量达61.5GW；德国大储2025年累计装机1122MWh，同比+92.28%；澳大利亚大储2025年累计并网5.1GWh，创历史新高。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等电池龙头，以及恩捷股份、佛塑科技、璞泰来、鼎胜新材等优质材料龙头，同时关注钠电和固态电池新技术。

电动车板块

• 国内销量：5月电动车销量149.6万辆，同环比+14% / +11%；出口销量44.6万辆，同环比+110% / +4%。
• 市场趋势：国内销量受短期压力，但出口表现超预期，全年预计增长20-25%。欧洲电动车销量增长强劲，预计全年增长35%以上。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达等电池企业，以及隔膜、铝箔、铜箔等材料龙头。

光伏板块

• 市场动态：本周硅料价格维持稳定，但终端市场仍低迷。硅片价格下跌，N型电池片价格下滑，组件价格维稳。
• 行业展望：预计2026年光伏需求首次下滑，但太空光伏带来增量可能，Musk计划建设100GW太空光伏。
• 投资建议：关注具备涨价弹性的锂电材料龙头，如恩捷股份、佛塑科技、天赐材料等。

风电板块

• 招标情况：本周陆上风电招标0.18GW，本月招标3.53GW，同比-11.08%。2026年预计招标32.38GW，同比-34.38%。
• 市场趋势：欧洲能源安全推动海风需求，国内海风有望重拾高增长，进入新景气周期。
• 投资建议：推荐海桩、整机、海缆等海风相关企业。

AIDC & 缺电出海

• 市场趋势：海外算力升级推动AIDC需求，北美缺电趋势明显，关注AIDC和SST（服务器）市场。
• 投资建议：推荐具备技术和海外渠道优势的龙头，如汇川技术、德业股份、思源电气等。

人形机器人 & 工控板块

• 行业动态：Tesla Gen3预计2026年7-8月推出，2027年推向市场，2030年预期100万台。人形机器人产品、订单、资本端进展提速。
• 市场趋势：制造业PMI维持在50%以上，工控需求增长，AI相关行业如3C、半导体、机床等表现强劲。
• 投资建议：推荐工控龙头如汇川技术、雷赛智能、思源电气等。

关键信息

储能项目动态

• 本周储能设备项目招标4个，涉及新技术储能1个。
• 储能电站项目0个，储能系统项目3个。
• 本周储能EPC项目中标5个，其中涉及新技术储能项目2个。

价格变化

• 碳酸锂：国产99.5%价格14.65万元/吨，下跌9.8%。
• 正极材料：钴酸锂下跌1.8%，磷酸铁锂下跌5.7%。
• 金属锂：价格稳定，SMM80万元/吨。
• 氢氧化锂：国产价格13.9万元/吨，下跌8.9%。
• 电池：圆柱18650-2500mAh价格6.40元/支，保持稳定。
• 隔膜：湿法/国产价格1.41元/平，保持稳定。
• 前驱体：四氧化三钴下跌1.0%，六氟磷酸锂下跌4.1%。

公司动态

• 通威股份：拟向通威太阳能科技增资50.6亿元，优化资本结构。
• 宏发股份：与VinFast合资设立越南公司，注册资本1.35亿越南盾。
• 永兴材料：控股子公司花桥矿业与盛源锂业签署增资协议。
• 德业股份：签署二期投资协议，建设年产9GWh工商储生产线。
• 永太科技：投资8亿元建设年产5万吨VC项目，与宁德时代签订长期供货协议。
• 合盛硅业：发布2026年员工持股计划，持股不超130万股。

投资建议

• 推荐公司：宁德时代、阳光电源、德业股份、思格新能、亿纬锂能、汇川技术、科达利、锦浪科技、鼎胜新材、固德威、璞泰来、天赐材料、比亚迪、思源电气、科士达、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、赣锋锂业。
• 关注公司：诺德股份、三孚新科、三祥新材、嘉元科技、德福科技、宏工科技、峰昭科技、维科技术、上海港湾、东方日升、海科新源、石大胜华、天际股份、多氟多、上能电气、神马电力、白云电器、海优新材、先惠技术、鸣志电器、明阳电气、中信博、海力风电、新强联、中科电气、美畅股份、琏升科技、振华新材、大全能源、金雷股份、禾川科技、TCL中环、弘元绿能。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期