20221106-光大证券-电力设备新能源行业周报_市场情绪向好延续_看好光伏电池_锂自主可控_5页_346kb

电力设备新能源行业周报总结（20221106）

核心内容

本周电力设备新能源行业周报重点分析了锂电、光伏、储能和风电四大板块的市场表现及投资机会，整体观点认为市场情绪向好延续，对光伏电池、锂资源自主可控等领域保持乐观态度。报告推荐了多家优质企业，并指出行业面临的风险因素。

主要观点

1. 锂电板块

• 市场情绪向好：锂电板块迎来反弹机会，市场对新能源车销量的预期虽有所下调，但出口表现强劲。
• 自主可控重要性提升：加拿大政府限制中国企业在关键矿产公司的投资，凸显国内锂资源自主可控的重要性。
• 技术与产能布局：优质产能仍稀缺，建议关注具备新技术和储能布局的龙头企业。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源等头部电池企业，以及提锂技术、锂电回收领域的相关公司如倍杰特、天奇股份等。

2. 光伏板块

• 价格下行趋势：硅料和硅片价格出现下降，预计未来将进一步下行，带动下游盈利改善。
• 大尺寸PERC电池片需求强劲：供需关系紧张，盈利维持高位，技术迭代（如TOPCon、HJT、XBC）带来效率提升和溢价空间。
• 投资建议：重点推荐晶澳科技、天合光能、隆基绿能、晶科能源等一体化组件企业，以及爱旭股份、钧达股份等电池片企业，同时关注辅材和半导体硅片相关公司如福斯特、TCL中环。

3. 储能板块

• 高景气度：高比例新能源发展推动储能需求，火电灵活性改造和特高压建设成为重要投资方向。
• 液流电池降本显著：中核汇能的1GWh全钒液流电池项目中标，价格下降幅度超预期，推动储能技术产业化。
• 投资建议：推荐东方电气、上海电气、青达环保等火电及灵活性改造相关企业，以及陕鼓动力、四方股份、国网英大等储能和特高压企业。

4. 风电板块

• 海风高景气度持续：四季度订单交付有望改善业绩，全年海风装机需求强劲。
• 出口市场潜力大：国产风电产品逐步获得海外认可，东南亚和欧洲市场成为新增长点。
• 钢价影响显著：钢价波动是风电板块核心跟踪指标，预计未来钢价下行将改善行业盈利。
• 投资建议：重点推荐海上风电整机厂商三一重能、明阳智能，塔筒和管桩企业海力风电、大金重工，海缆企业东方电缆；关注风电轴承国产替代企业如新强联、恒润股份，以及受益于钢价下行的金雷股份、日月股份。

关键信息

• 新能源车出口增长：2022年1-9月出口71.9万台，同比增长90%，预计海外市场需求强劲。
• 硅料与硅片价格下降：10月硅料供应环比增加12%，硅片价格全面下降，预计2023年价格仍有下行空间。
• 储能技术加速发展：液流电池、压缩空气、熔盐储热等技术进入产业化阶段，特高压建设成为大基地外送的重要趋势。
• 海风装机需求强劲：2022年1-11月国内海风招标量约21.2GW，为行业提供有力支撑。

风险提示

• 新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期
• 风光政策下达进度不及预期
• 风机招标价格复苏低于预期
• 产业链原材料价格波动
• 国家电网投资及信息化建设低于预期

投资建议

• 买入：宁德时代、爱旭股份、孚能科技、海力风电
• 重点关注：四方股份、科陆电子、钧达股份、福斯特、福莱特、TCL中环、东方电缆、新强联、恒润股份、金雷股份、日月股份

评级体系说明

估值方法的局限性

本报告所采用的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。报告中提及的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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