20151102-安信证券-机械军工周报（第44周）_聚焦军工和智能制造_军改大幕拉开_20页_896kb

军工与智能制造周报总结（2015年11月2日）

核心内容概览

本周机械军工周报聚焦军工、智能制造、国企改革及工业4.0等主题，认为在经济持续低迷的背景下，这些领域仍具备投资机会。核心组合表现优于市场，涨幅达3.26%，年初至今累计增长100.71%，远超沪深300指数的0.01%和申万机械指数的33.75%。申万军工指数涨幅为39.99%。

主要观点

1. 军工主题持续性强：军改正式拉开帷幕，资产证券化加速，军工板块迎来发展契机。推荐主战装备（如中直股份、中航飞机、中航动力）、信息战标的（如航天发展、中国卫星）、资本运作标的（如国睿科技、光电股份）及民参军企业（如新研股份、机器人、银河电子等）。

2. 智能制造与工业4.0：随着“智能中国”战略推进，智能制造和人工智能将成为长期投资主题。推荐机器人、黄河旋风、海得控制、长荣股份等企业，关注其在硬件与软件集成方面的实力。

3. 核电重启与市场前景：核电设备国产化加速，AP1000主泵通过国家核安全局审核，商运可期。预计2020年核电设备市场空间达2443亿元，内陆核电重启及海外拓展将带来万亿市场机遇。

4. 铁路设备与海外拓展：高铁出海取得重大进展，尤其是中美合资项目和印度高铁项目。推荐鼎汉技术、永贵电器、康尼机电等，关注后市场及核心零部件国产化。

5. 环保与节能设备：受益于环保政策和“水十条”实施，推荐天地科技、南方汇通、开山股份等具备技术实力和产业空间的企业。

重点组合

• 核心组合：机器人、南方汇通、四川九洲、国睿科技、航天发展、中直股份、台海核电、新研股份、黄河旋风、南方泵业
• 重点组合：中国卫星、中航飞机、银河电子、隆鑫通用、中国重工、中船防务、楚天科技、龙马环卫、吉艾科技、长荣股份、海特高新、常发股份、四创电子、海得控制、智云股份

上周行业表现

• 机械行业指数上涨0.1%
• 国防军工行业指数上涨4.7%
• 沪深300指数下跌1.0%
• 纺织机械板块涨幅最大，达5.1%
• 重点公司中，中国卫星涨幅17.0%，光电股份涨幅15.8%

行业动态分析

国防军工

• 空客计划在华建立首条直升机总装线，推动中国直升机产业发展。
• 中国将建造003型核动力航母，计划配备电磁弹射系统。
• 中广核启动“事故容错燃料”研发，提升核电安全技术。

智能装备

• 海尔服务机器人创客平台落户青岛，推动智能装备发展。
• 珠海高新区装备制造业增长显著，智能机器人产业成为重点。
• 人工智能技术使机器人具备更复杂的行走能力。

铁路设备

• 郑合高铁项目通过环保部审批，加快建设进程。
• 中英高铁合作成立工作组，推动项目落地。
• 京滨城际铁路计划年内启动，助力京津冀一体化。

油气装备及服务

• 商务部公布2016年原油非国营贸易进口允许量。
• 西气东输二线贵港—玉林支线工程进展顺利，预计下月中旬完工。
• 中石油实现天然气线上交易，提升行业透明度和效率。

核电设备

• AP1000主泵年内运抵中国，推动核电项目快速进展。
• 中广核建设“核电安全监控技术与装备国家重点实验室”，提升技术储备。

重点公司投资要点

• 航天发展：受益军工信息化平台建设，评级买入-A。
• 机器人：具备软硬一体化能力，增发助力资源整合，评级买入-A。
• 南方汇通：定位中车环保平台，受益国企改革，评级买入-A。
• 隆鑫通用：业绩增长显著，转型无人机和微型电动车，评级买入-A。
• 中海油服：海外业务拓展加快，评级买入-A。
• 海油工程：工程总包能力增强，评级买入-A。
• 中国中车：受益“一带一路”战略，评级买入-A。
• 吉艾科技：海外战略展开，评级买入-A。
• 开山股份：与中石化合作，推进节能环保转型，评级买入-A。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期
• 宏观经济增速下行超预期
• 项目推进不及预期
• 政策执行力度不及预期

投资建议

• 军工：持续关注军改、资产证券化及民参军机会。
• 智能制造：关注机器人、工业4.0相关企业，把握产业升级机遇。
• 核电：受益于AP1000项目推进及国产化趋势，长期看好。
• 铁路设备：关注海外拓展及核心零部件国产化带来的增长机会。
• 环保设备：受益于政策推动，关注技术领先企业。

行业资讯点评

• 空客直升机项目：推动中国直升机产业发展。
• 核动力航母计划：提升中国海军作战能力。
• 中广核实验室建设：提升核电安全技术水平。
• 3D打印预售记录：显示市场对智能装备需求增长。
• 高铁合作进展：中美、中印项目取得突破，推动中国装备出海。

公司动态

• 隆鑫通用：业绩增长显著，转型加速，关注无人机和微型电动车。
• 南方汇通：业绩略低于预期，但中车环保平台起航，未来增长可期。

总结

本周周报强调军工、智能制造、核电及国企改革等主题的持续性机会，指出在经济低迷背景下，这些领域具备较强的抗风险能力和增长潜力。重点推荐军工、智能装备、核电设备、环保及铁路设备相关企业，关注其在资产证券化、海外拓展及技术突破方面的表现。同时，提醒投资者注意新兴转型企业不达预期、宏观经济下行等风险。