20241117-华联期货-PVC周报_供需及市场情绪均偏弱_33页_1mb

华联期货PVC周报（20241117）内容分析与总结

总体市场供需现状

本周PVC供需格局继续偏弱。

供给端情况

PVC上游开工率达到78.97%，比上周上升了0.89个百分点，同比上升0.25%，处于同期高位水平。预计山东信发即将结束检修，后续供应节奏或根据企业检修情况而略有调整。当前PVC社会库存和企业库存同比仍在高位。

成本与利润

成本端方面，电石价格持续小幅下行，对PVC的整体支撑力度减弱。PVC自身利润对于电石法和乙烯法制造企业整体偏低，产业链上游亏损情况难以改善。

需求端情况

下游需求方面，整体订单维持低位，需求进入淡季，尤其硬制品需求难以迅速提升。出口方面，面对反倾销税持续降温，需关注后续政策调整情况。房地产及基建领域的复苏力度仍有待观察，尽管政策松绑显现出回暖信号，但数据仍未显著改善。

库存情况

本周国内PVC社会库存升至48.02万吨，同比增至234%，环比上升50%。这加大了市场供应端的压力，现货库存持续偏高，对价格反弹形成抑制。

结论

整体来看，PVC供需现状偏弱，政策刺激仍需观望效果，中远期需求偏弱，中期不具备强力反弹基础。预计PVC将维持偏弱震荡、重心缓慢下移的行情。

策略建议

期权方面： 建议关注安全边际更高的短期空头配置；
交易策略： 估算区间震荡范围5150-5500元/吨，短期建议观望，等待突破或进一步回调后策略性做空；
风险管理： 可适当利用高价看涨期权进行保护。