20231120-华创证券-信维通信-300136.SZ-2023年三季报点评_三季度业绩短期承压_新业务构建第二增长曲线_5页_670kb

信维通信（300136）2023年三季报点评

报告摘要：

信维通信发布2023年三季报，业绩下滑明显，但预计短期承压，新业务增长有望推动拐点到来。

一、业绩概况

2023年1-9月，公司实现营收4,694亿元，同比下滑94.5%，归母净利润481亿元，同比下滑139.7%，扣非归母净利润493亿元，同比增长6.6%。单三季度营收2248亿元，同比下滑5.0%；归母净利润324亿元，同比下滑224.2%，环比增长56,957%。

二、业务分析

1. 消费电子业务： 受消费电子终端需求疲软影响，短期业绩承压，但随着终端复苏及新业务并表，环比改善。

   • 天线、无线充电等产品拓展，技术能力提升。
   • LCP模组纳入北美客户供应链，份额增长预期良好。
   • 手机出货量下滑较缓，消费电子复苏对其有利。

2. 新业务布局：

   • 商业卫星通讯： 产品已进入海外大客户供应链，具备放量潜力。
   • 汽车业务： 已获特斯拉等多个主机厂及Tier1认证，业务增长稳健。
   • 高端被动元件： 高端MLCC已达到日韩同类型产品水平。

三、投资建议

公司下调2023-2025年归母净利润预测为84.8亿元、97.4亿元和110.9亿元，维持“推荐”评级。

四、风险提示

• 终端需求不及预期。
• 新业务开拓不及预期。
• 面临行业竞争加剧风险。

免责声明： 本报告基于公开信息和公司数据，仅作参考，不做任何投资建议。投资需谨慎，市场有风险。