20161111-梧桐公会-梅珑体育-835282.OC-专注于精品赛事运营_不断拓展新项目_11页_1mb

梅珑体育 (835282) 总结

核心内容

梅珑体育是中国较早介入体育服务业的公司之一，专注于赛事运营、赞助管理、运动员经纪等业务，致力于为体育组织、运动队及国内外大企业提供体育营销和传播解决方案。公司自1996年起涉足赞助管理领域，积累了丰富的行业经验，并在2003年独家推广“中国杯世界花样滑冰大奖赛”，将其打造为中国冰雪领域最具影响力的赛事之一。公司还曾为摩托罗拉、联想、万事达卡等国际品牌提供服务，具备较强的行业影响力。

主要观点

• 行业定位：梅珑体育专注于小众、高端的精品赛事运营，强调体育与娱乐的结合，提升赛事附加值。
• 业务模式：公司提供从策略到执行的一站式赞助管理整合服务，客户资源丰富，主要客户包括国际品牌及国内大型体育组织。
• 盈利预测：公司预计2016~2018年归属于上市公司股东的净利润分别为0.029亿元、0.033亿元、0.051亿元，每股收益分别为0.22元、0.28元、0.39元。
• 市场前景：中国体育产业整体发展迅速，体育服务业产值逐年增长，未来市场空间广阔。
• 风险提示：市场竞争激烈，客户集中度较高，新赛事运营存在不确定性。

关键信息

财务概况

• 总股本：1300万股
• 流通股本：0万股
• 每股净资产：0.99元
• 2016年预测收入：13.38亿元
• 2016年预测净利润：2.90亿元
• 2016年预测净利率：21.71%

客户资源

• 公司客户集中度较高，前五名客户销售占比分别为97.01%、92.10%、100.00%。
• 主要客户包括丰田汽车（中国）投资有限公司、YES跑团、北京行知探索文化发展股份有限公司等。
• 合作过的体育组织和媒体包括国家体育总局、奥委会、奥组委、地方体育局等。

赛事运营

• 中国杯世界花样滑冰大奖赛：自2003年起独家运营，已举办12届及1届总决赛，是公司营收的重要来源。
• 世界名校赛艇对抗赛：2001年与国家体育总局合作创立，由公司负责商务赞助。
• 新赛事拓展：包括“北京-张家口城际穿越跑项目”、“皇家水道赛艇公开赛”、“中国森林马拉松”等，以提升公司业务多样性。

行业分析

• GDP增长：2011-2015年GDP持续增长，为体育产业提供了良好的经济基础。
• 体育消费增长：人均可支配收入和消费支出逐年增加，体育消费潜力巨大。
• 体育服务业发展：2010-2015年体育服务业产值逐年递增，预计到2020年将达9000亿元。
• 市场竞争：行业竞争激烈，体育服务业仍处于初级发展阶段，需进一步提升市场活力和资源配置效率。

风险分析

• 客户集中度风险：公司对单一客户（如丰田汽车）依赖较大，存在客户集中风险。
• 新业务风险：新赛事运营初期可能面临经验不足、成本控制不力等问题。
• 季节性影响：赛事多集中在下半年，导致上半年收入较少，可能影响季度业绩表现。

战略与执行

• 公司战略执行关系图显示，公司通过整合资源、拓展赛事品类、加强品牌建设等方式推动业务发展。
• 公司在体育营销、赛事运营、赞助管理等方面积累了深厚的经验，形成了独特的竞争优势。

投资评级

• 投资评级：买入（首次），预计未来6个月投资收益率领先三板成分指数15%以上。

分析师声明与免责声明

• 报告观点反映分析师个人看法，与薪酬无直接关系。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资建议，仅反映发布当日的判断。