20251121-瑞达期货-烧碱市场周报_21页_2mb

烧碱市场周报总结

周度要点

本周烧碱市场整体看空，价格震荡下跌。主力期货合约SH2601收于2236元/吨，周度跌幅3.91%。现货方面，山东32%液碱折百价降至2438元/吨，供应宽松导致氧化铝采购价格下调。全国烧碱产能利用率环比上升0.5%至84.6%，需求端氧化铝和粘胶短纤开工率略有提升，但下游需求一般，液碱工厂库存环比增6.32%至42.76万吨，压力较大。利润方面，山东氯碱利润下降至379元/吨，原盐价格上涨但烧碱和液氯价格回落拖累利润。基差走阔至202元/吨，短期支撑位在2200元/吨。

期货市场

烧碱主力期货震荡下跌，持仓量增加，基差保持高位。01合约价格支撑有限，预计短期偏弱震荡。

现货市场

现货价格区域性差异显著，山东、河南和内蒙液碱价格均有所下跌，折百价分别为2438元/吨、2500元/吨和2400元/吨。片碱和液氯价格维持稳定或小幅波动，库存累积加剧市场压力。

上游与产业链

上游原盐价格部分区域上调，动力煤价格维稳。产业链需求方面，氧化铝产量小幅增长，但非铝下游需求稳定，广西新产能即将投产但影响有限。进口量低迷，出口量较大，库存持续高位，利润承压。

期权市场分析

烧碱期货历史波动率为15.28%，平值期权隐含波动率约22%，市场预期波动性较低，短期趋势需关注支撑位。