20240920-瑞达期货-烧碱市场周报_22页_2mb

• 价格与供需：截至9月20日，烧碱主力合约SH2501收于2286元/吨，较上周下跌56.5%；山东地区32%液碱（折百价）为2594元/吨。供应端，江苏新浦30万吨装置重启，产能利用率环比回升2.7个百分点，达83.7%；需求端，氧化铝产量下降，粘胶短纤及印染开工率稳定，下游需求不及预期。企业库存增至32万吨，库存压力明显。

• 基本面与展望：预计下周产能利用率继续上升，烧碱供应增加对价格形成下行压力。下游需求方面，氧化铝受限于铝土矿供应，粘胶短纤和印染需求提升有限。短期需关注库存累积对期价的影响，预计SH2501维持2230-2370元/吨区间运行。

• 成本与利润：进口烧碱量增加，但原盐、液氯等上游原料价格未大幅波动。山东地区ECU利润尚可，但液氯价格倒挂现象反复。

总结：供应端逐步恢复，氧化铝和非铝需求受限，库存积压压力较大。烧碱价格承压明显，短期走势偏弱。