20220722-新湖期货-新湖能化橡胶周报_21页_5mb

天然橡胶市场行情总结

核心内容概述

全球天然橡胶市场在2024年进入旺产季，产区割胶及加工利润良好，生产积极性提高，产量环比快速上升。然而，橡胶需求依然疲弱，轮胎库存持续上升，全钢胎开工率偏低，且替换胎需求未明显改善。尽管乘用车销量因政策刺激有所回升，但商用车表现不佳，叠加市场资金不足及疫情反复，整体需求仍偏弱。在全球宏观风险积累的背景下，虽然橡胶价格处于低位，但不建议多头配置。

---

一、供需数据

1. 全球天然橡胶产量

• 1-5月，ANRPC天然橡胶产量为424万吨，同比增长0.7%。
• 5月产量为85万吨，同比增加5%。

2. 中国进口情况

• 1-6月，中国天胶+复合胶+混合胶总进口量为273万吨，同比增长7%。
• 6月进口量为34万吨，同比增长23%。
• 1-6月，中国烟片胶进口10.3万吨，同比增长18%。
• 1-6月，中国标准胶进口72万吨，同比增长2%。
• 1-6月，中国混合胶进口151万吨，同比增长6%。

3. 轮胎产量与出口

• 1-6月，中国轮胎产量为4.2亿条，同比减少8%。
• 6月产量为7698万条，同比增加2%。
• 1-6月，中国轮胎出口2.8亿条，同比减少2%。
• 6月出口4868万条，同比减少4%。

4. 汽车产销

• 1-6月，中国汽车产量1211万辆，同比减少4%。
• 6月产量250万辆，同比增长29%。
• 1-6月，中国汽车销量1205万辆，同比减少6%。
• 6月销量250万辆，同比增长24%。

5. 重卡与乘用车销量

• 1-6月，中国重卡销量38万辆，同比减少64%。
• 6月销量5.5万辆，同比减少65%。
• 1-6月，中国乘用车销量1035万辆，同比增长4%。
• 6月销量222万辆，同比增长42%。

6. 汽车库存

• 5月全国汽车总库存为93.3万辆，环比增加6.5万辆，同比增加13.8万辆。

---

二、价差分析

1. 天然橡胶与合成胶价差

• 全乳胶-顺丁胶价差及混合胶-顺丁胶价差逐渐回归，反映市场供需变化。

2. 丁苯胶供应情况

• 1-6月，丁苯胶产量为65万吨，同比增加17%。
• 1-5月，丁苯胶进口量为14.8万吨，同比减少17%。

3. 顺丁胶供应情况

• 1-6月，顺丁胶产量为57万吨，同比增加15%。
• 1-5月，顺丁胶进口量为6.8万吨，同比减少18%。

---

三、合成胶市场

1. 丁二烯供应

• 1-6月，丁二烯产量为205万吨，同比增加11%。
• 1-6月，丁二烯进口量为6.7万吨，同比减少54%。

2. 丁二烯库存

• 库存数据表明市场供应压力有所增加。

---

四、市场趋势与建议

1. 需求疲弱

• 乘用车销量虽有回升，但商用车表现不佳。
• 替换胎需求仍受市场资金不足及疫情反复影响。

2. 供应增加

• 全球橡胶产量上升，中国进口量稳定增长，但需求未能跟上，导致库存持续累积。

3. 投资建议

• 尽管橡胶价格处于低位，但市场整体需求疲软，叠加宏观风险，不建议多头配置。

---

五、数据来源

• 同花顺
• 新湖期货研究所
• 卓创资讯
• 隆众资讯
• Wind

---

六、撰写与审核信息

• 撰写人：施潇涵

  • 从业资格号：F3047765
  • 投资咨询号：Z0013647
  • 电话：13757160245
  • 邮箱：shixiaohan@xhqh.net.cn

• 审核人：李强

---

七、免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，信息来源于公开资料和调研数据，不保证其准确性与完整性。
• 投资者不应仅依赖本报告做出投资决策，需独立判断。
• 报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担更新责任。
• 本报告不构成投资、法律、会计或税务建议，亦不构成投资咨询建议。