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沥青周报总结（20220722）

核心内容概述

本周沥青市场整体表现与原油价格走势密切相关，市场供应和需求均受到天气、炼厂生产调整及政策因素的影响，价格呈现区域分化。沥青期货价格跟随原油波动，现货市场表现不一，部分区域价格有所上涨，而其他区域则出现价格下调。同时，沥青与焦化料、燃料油等产品的价差维持震荡状态，炼厂库存和市场供需关系是影响价格的关键因素。

主要观点

1. 原油价格与沥青价格联动

• 原油价格波动直接影响沥青期货价格，本周沥青价格基本跟随原油走势。
• 原油价格反弹，带动部分区域沥青市场低端报价上涨。
• 基差维持高位，现货调价不及期货，沥青利润仍然较差。

2. 区域市场动态

3. 供应与库存情况

• 本周供应小幅增加：主要炼厂出货环比走弱，整体基本面偏弱。
• 库存变化：截至7月22日，仓库库存2.771万吨，厂库库存14.82万吨，总库存17.591万吨，较上一周减少1.4万吨。
• 炼厂开工率：整体开工率环比略有上升，但不同区域差异较大，如长三角开工率下降4%，山东上升14%。

4. 检修影响

• 本周中国沥青样本装置检修量为62.35万吨，环比减少11.62%，主要原因是克石化、新疆美汇特正常生产，乌苏明源复产沥青。

5. 价差与对比分析

• 沥青-焦化料价差：沥青裂解价差区间震荡，焦化料仍有价格优势。
• 沥青-燃料油价差：燃料油与沥青价差维持震荡，市场对沥青需求偏弱。
• 9-12价差：价差维持在280元/吨左右，反映市场对未来预期较为保守。

关键信息

• 价格走势：沥青价格区域分化明显，山东和华东部分区域价格小幅上涨，东北和西南价格有所下调。
• 供应端：部分炼厂提产，如京博、科力达，但整体供应仍受炼厂检修及天气影响。
• 需求端：受雨季影响，下游终端开工受限，持货意愿不强，市场成交清淡。
• 库存情况：总库存略有下降，但部分区域如西北、东北库存上升，反映市场供需偏紧。
• 原油端：原油价格波动明显，对沥青市场影响显著，但整体价格仍处于震荡区间。

数据来源

• 市场数据：隆众资讯、百川资讯、Wind
• 分析机构：新湖期货研究所
• 免责声明：本报告由新湖期货提供，不构成投资建议，仅用于市场参考。

总结

本周沥青市场整体表现受原油价格波动影响较大，价格区域分化明显。山东和华东部分区域价格有所上涨，而东北、西南价格则出现下调。供应端因部分炼厂提产和复产，整体供应小幅增加，但受天气和终端需求受限影响，市场成交清淡。库存方面，总库存略有下降，但部分区域库存上升，反映出市场供需不平衡。沥青与焦化料、燃料油价差维持震荡，裂解价差未明显改善，市场仍处弱势。未来价格走势需重点关注原油价格变动及终端需求恢复情况。