20230210-新湖期货-新湖能化橡胶周报_21页_5mb

天然橡胶市场及合成胶行情总结

核心内容概述

本报告分析了2022年全球及中国天然橡胶市场供需情况、价格走势、价差变化以及合成胶相关数据，旨在为市场参与者提供有价值的参考信息。

主要观点

1. 天然橡胶市场供需情况

• 全球产量：2022年全球天然橡胶产量小幅增长，ANRPC（亚洲橡胶生产者协会）产量为1188万吨，同比基本持平。
• 中国产量：2022年中国天然橡胶总产量为85万吨，同比基本持平。
• 中国总供应：2022年中国天然橡胶总供应量为691万吨，同比增长11%。
• 中国进口：2022年中国天胶+复合胶+混合胶总进口量达606万吨，同比增长13%。
• 中国消费：2022年中国天然橡胶消费量为585万吨，同比减少2%。

2. 市场价格与库存变化

• 橡胶价格：随着停割季来临，全球天然橡胶产量季节性下滑，市场对需求预期进行修正，导致天胶价格及5-9价差大幅回调。
• 国内库存：尽管轮胎开工回升至正常水平，轮胎库存迎来久违的去化，但国内天胶库存依然偏高，叠加03合约上存在仓单抛售压力，胶价预计震荡为主。
• 泰国原料价格：本周胶水价格回落，显示市场情绪偏弱。

3. 汽车产销与终端需求

• 中国汽车产销：2022年汽车产销同比小幅增长，产量2700万辆，销量2685万辆，分别增长4%和2%。
• 乘用车与商用车对比：乘用车销量同比增长8%，而商用车销量大幅下滑，重卡销量减少52%，重型非完整车销量减少56%，半挂牵引车销量减少56%。
• 终端需求：整体需求未见明显好转，显示市场疲软。

4. 价差变化

• 5-9价差：由于需求预期修正，5-9价差快速走弱。
• 乳干比：浓乳季节性走强，显示乳胶市场季节性调整。
• 顺丁胶价差：受天胶走弱影响，顺丁胶价差亦有所承压。

5. 合成胶市场

• 丁二烯产量：2022年1月，中国丁二烯产量38万吨，同比增长6%。
• 丁二烯进口：2022年中国丁二烯进口量17万吨，同比减少31%。
• 丁苯胶产量：2022年1月，丁苯胶产量10.7万吨，同比减少12%。
• 顺丁胶产量：2022年1月，顺丁胶产量11.2万吨，同比增加4%，但近期负荷下调较多。
• 顺丁胶进口：2022年中国顺丁胶进口量19.5万吨，同比增加4%。

关键信息汇总

供需数据

• 2022年全球天然橡胶产量小幅增长，ANRPC产量1188万吨，同比基本持平。
• 中国天然橡胶总供应量同比增长11%，达到691万吨。
• 中国天胶+复合胶+混合胶总进口量同比增长13%，达606万吨。
• 中国天然橡胶消费量同比下降2%，至585万吨。

汽车市场

• 2022年汽车产销小幅增长，产量2700万辆，销量2685万辆。
• 乘用车销量同比增长8%，商用车销量大幅下滑，重卡销量减少52%，重型非完整车销量减少56%，半挂牵引车销量减少56%。

市场价格与库存

• 天胶价格受需求预期修正影响大幅回调，5-9价差快速走弱。
• 国内天胶库存仍偏高，轮胎库存迎来去化，但整体需求疲软。

合成胶市场

• 丁二烯产量同比增长6%，进口量同比减少31%。
• 丁苯胶产量同比减少12%，顺丁胶产量同比增加4%，但近期负荷下调较多。
• 顺丁胶进口量同比增长4%，显示进口依赖度有所上升。

资料来源

• 同花顺
• 新湖期货研究所
• 卓创资讯
• 隆众资讯
• Wind

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撰写与审核信息

• 撰写人：施潇涵
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