20230612-首创证券-农林牧渔行业简评报告_仔猪价格近期回落_关注生猪养殖板块_12页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为2023年6月12日发布的农林牧渔行业简评报告，主要分析当前生猪养殖、白酒、乳制品、水产等领域的市场表现与行业趋势，并给出投资建议与风险提示。分析师赵瑞对生猪养殖板块持“看好”态度，认为行业持续去产能预期增强，具备投资价值。

主要观点

生猪养殖板块

• 短期走势：生猪价格处于磨底阶段，预计6月份仍会低位窄幅震荡。
• 价格数据：6月12日全国瘦肉型生猪出栏均价为14.29元/公斤，近一个月价格波动范围为14.1-14.5元/公斤。
• 亏损情况：自繁自养头均亏损约200-300元，养殖户出栏意愿较低，但部分存在认亏出栏现象。
• 供需分析：供给端宽松，需求端疲软，市场整体处于弱势僵持状态。
• 产能去化：当前能繁产能去化速度较慢，后续需依赖肥猪持续亏损及仔猪价格回落至成本线以下，才能加快去化。

投资建议

• 推荐标的：关注基本面稳定、头均市值处于低位的生猪养殖龙头，如牧原股份、温氏股份。
• 潜力企业：关注巨星农牧、神农集团等出栏预期高增长、成本控制良好且有望边际改善的企业。

关键信息

行业数据

• 白酒价格：飞天茅台原箱、散瓶批价分别为2960元、2820元，普五批价965元，1573批价895元，价格总体稳定。
• 生鲜乳价格：主产区生鲜乳价格环比下降0.26%，同比下降7.45%。
• 奶粉拍卖价格：全球全脂奶粉拍卖价格环比下降2%。
• 农产品&蔬菜价格：农产品批发价200指数环比上涨0.17%，蔬菜价格年同比上涨7.11%。
• 生猪价格：22省生猪均价为14.55元/千克，猪粮比降至5.02。
• 能繁母猪存栏：2023年4月能繁母猪存栏环比下降0.50%，同比上涨2.60%。
• 毛鸡&鸡苗价格：毛鸡价格下跌至9.23元/公斤，鸡苗价格下跌至2.41元/羽。
• 水产行情：海参、扇贝、鲍鱼价格保持稳定，分别为130元/kg、10元/kg、120元/kg。
• 玉米、大豆行情：全球玉米库存消费比为26%，大豆库存消费比为32%，均保持平稳。
• 饲料价格：猪配合饲料价为3.79元/公斤，肉鸡配合料为4.05元/公斤，价格保持平稳。

行业动态

• 元气森林：前5月业绩超额完成，库存趋于良性。
• 妙可蓝多：拟全资收购广泽乳品，进一步强化乳制品产业链。
• 欢乐家：计划在越南建设椰子加工项目，加强产业链上游布局。
• 茅台冰淇淋：推出咖啡产品，拓展产品线。
• 仙坛股份：5月鸡肉产品销售收入同比增长28.40%，销售数量增长19.84%。
• 正虹科技：5月生猪销量同比增长7.44%，但销售收入同比减少2.85%。
• 湘佳股份：5月活禽销售均价11.48元/公斤，环比、同比均有下降。
• 唐人神：5月生猪销量同比大幅增长95.82%，销售收入同比上升87.01%。
• 京基智农：5月生猪销量14.92万头，商品猪销售均价14.18元/公斤。
• 金新农：5月生猪销量10.85万头，商品猪销售均价14.03元/公斤。
• 罗牛山：5月生猪销量同比增长90.49%，销售收入同比增长23.88%。
• 新希望：5月生猪销量同比增长37.99%，但销售收入同比减少4.12%，主要因产能释放。

风险提示

• 价格波动风险：畜禽价格可能因市场供需变化而波动。
• 突发疾病风险：动物疫病可能对行业造成冲击。
• 宏观经济风险：宏观经济不及预期可能影响行业表现。
• 竞争加剧风险：行业竞争可能进一步加剧。
• 食品安全风险：食品安全问题可能对行业产生负面影响。

分析师简介

赵瑞为首创证券农业及食品饮料行业分析师，拥有金融硕士学历，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，依据股票相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，依据行业相对整体市场的表现。

总结

整体来看，农林牧渔行业近期表现略优于上证指数，生猪养殖板块因供需失衡、价格低迷及亏损持续而处于磨底阶段。但分析师赵瑞认为，随着产能去化逐步推进，行业具备长期成长潜力。建议投资者关注基本面稳健、成本控制良好且具备增长预期的生猪养殖企业。同时，行业面临价格波动、突发疾病、竞争加剧及食品安全等多重风险，需谨慎评估。