20230711-首创证券-农林牧渔行业简评报告_持续关注畜禽养殖板块_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为农林牧渔行业简评，发布于2023年7月11日，由分析师赵瑞撰写。整体评级为“看好”，认为畜禽养殖板块未来具备投资价值。

主要观点

• 生猪养殖板块：当前处于中等亏损状态，但随着仔猪价格回落及肥猪亏损扩大，产能去化有望加快。若猪价波动保持平稳，行业可能经历长期的去产能过程，产能拐点或将延后。建议关注基本面稳健、头均市值处于底部的生猪养殖龙头，如牧原股份、温氏股份，以及成本控制良好、出栏预期高增长的公司，如巨星农牧、京基智农、神农集团、东瑞股份、唐人神。

• 禽类板块：白羽鸡行业景气度同比上升，仙坛股份半年报业绩预告显示归母净利润大幅增长。黄羽鸡价格预计维持相对景气，主要由于供给偏紧及消费复苏。建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份等禽类相关企业。

关键信息

市场走势

• 上周食品饮料板块下跌0.12%，农林牧渔板块上涨0.93%，跑赢上证指数。
• 农林牧渔板块中，渔业、种植业涨幅居前。

行业数据

• 白酒价格：飞天茅台原箱批价下跌，普五和1573批价也略有下降。
• 生鲜乳&奶粉价格：主产区生鲜乳价格环比下降0.52%，全球全脂奶粉拍卖价格环比下降1%。
• 农产品&蔬菜价格：农产品批发价200指数环比下降0.22%，蔬菜价格年同比下降0.25%。
• 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏：生猪价格有所回暖，猪粮比为4.87。能繁母猪存栏量环比略有下降，但同比仍呈上升趋势。
• 毛鸡&鸡苗价格：毛鸡价格下跌至8.40元/公斤，鸡苗价格下跌至1.40元/羽，鸡肉/猪肉比降至0.70。
• 水产行情：海参、扇贝、鲍鱼价格维持稳定。
• 玉米、大豆行情：全球玉米库存消费比保持平稳，大豆库存消费比也保持稳定。
• 饲料行情：猪配合饲料价格小幅提升，肉鸡配合料价格也略有上升。

行业信息

• 五粮液集团：主要成员发生变更，新增许勇为高级管理人员。
• 阿斯巴甜安全争议：国际癌症机构IARC预计在7月将阿斯巴甜列为“可能对人类致癌的物质”，但JECFA认为在可接受摄入量范围内是安全的。
• 中国旺旺：2023年度收益约229.28亿元，乳品及饮料类收益同比减少13.5%。
• 牧原股份：上半年销售生猪超3026万头，销售收入达506.98亿元，同比增长18.73%。

上市公司公告

• 中水渔业：收到控股股东政府补助资金8118.44万元，对2023年度利润产生正向影响。
• 唐人神：对外担保余额为79,180.76万元，其中子公司担保金额较大，但担保风险基本可控。
• 东瑞股份：6月份销售生猪3.73万头，销售收入0.60亿元，环比下降22.27%，但商品猪均价环比上升7.58%。

投资建议

• 生猪养殖板块：关注基本面确定性高、头均市值处于底部的龙头企业。
• 禽类板块：关注业绩表现良好、具备增长潜力的公司。

风险提示

• 畜禽价格波动风险：价格波动可能影响企业盈利。
• 疫病发生风险：疫情可能冲击养殖行业。
• 宏观经济风险：若宏观经济不及预期，可能影响行业表现。
• 行业竞争加剧：竞争压力可能影响企业市场份额。
• 食品安全风险：食品安全问题可能影响消费者信心。

评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别对应行业超越、持平、弱于整体市场表现。

分析师简介

• 赵瑞，复旦大学金融硕士，曾就职于国泰君安证券，2022年11月加入首创证券研究发展部。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点由赵瑞负责，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的和需求。