20230901-五矿期货-锡月报_云锡复产_锡价震荡运行_26页

锡月报2023/09/01总结

核心观点

报告分析了2023年7月锡市场供需状况，指出因云锡例行检修结束，国内精炼锡产量回升，加之进口锡量增长，导致供应增加。同时，全球智能手机市场低迷，下游需求疲软，库存处于高位，预计短期内锡价将震荡偏弱运行。

供给端分析

• 7月国内精炼锡产量环比下降，云锡停产检修为主要原因，但复产增加供应。
• 印尼精炼锡出口增长显著（增长3928%）。
• 进口锡精矿实物量环比增长38%，进口精锡量环比下滑。

需求端分析

• 智能手机市场持续衰退，设计外包比重增加。
• 预计2023年全球智能手机产业生产规模同比衰退55%。

库存与成本

• 全球库存仍处于高位，存在去化可能的预期是价格方向的关键变量。
• 国内外库存数据显示，上期所与LME库存需关注变化动向。

价格区间预测

• 主力及海外参考价格运行区间分别为200000-250000元区间及24000-30000美元。

交易策略

报告指出当前市场缺乏明显价格驱动，建议等待超预期去库存信号再考虑入场。

编制单位

五矿期货研究团队，编制于2023年9月。

免责声明：本报告仅供参考，不构成买卖建议，不承担任何投资损失责任。