20250825-宏源期货-有色金属周报（精炼锡）_缅甸佤邦锡矿完全复产仍需时间_美联储降息预期升温支撑锡价_16页_2mb

精炼锡周报分析总结

供给端分析： 缅甸佤邦锡矿复产需时间，7月会议确定第一批40-50个硐口复采，初期增量有限，国内锡矿产量8月或环比增加。国内锡精矿加工费下降，表明供给偏紧；中国再生锡和精炼锡产量环比上升；印尼锡矿出口或增加，但进出口亏损抑制中国进口增长。

需求端分析： 光伏焊带日度加工费下降，可能导致中国锡焊料产能开工率环比下降；中国焊带进口或减少；中国镀锡板生产量或增加，市场预期需求回暖。

投资策略： 美联储降息预期升温支撑锡价，但缅甸佤邦和刚果金锡矿复产限制价格上涨空间。建议投资者观望，关注沪锡支撑位248000-260000元/吨和压力位271000-279000元/吨；伦敦锡支撑30000-32000美元/吨和压力位34000-36000美元/吨。

综合评估： 国内外精炼锡库存量下降，但供给和需求因素相互影响。库存和加工费数据表明市场供需平衡调整中，建议短期谨慎操作。

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来源总结： 宏源期货研究所分析基于WIND和SMM数据，强调市场动态监测和风险控制。