20180702-东兴证券-股市流动性周报_资金净流出减少_股市跌势延续_10页_934kb

股市流动性周报总结（20180625-20180629）

核心内容概述

本期（2018年6月25日至6月29日）A股市场整体呈现资金净流出趋势，但与上期相比，资金流出幅度有所减小。沪深300指数持续下跌，市场情绪偏弱，VIX波动率震荡上涨，显示出市场对未来的不确定性增加。融资余额环比减少，融资买入额占A股成交额的比例略有下降，表明市场融资需求有所减弱。从行业资金流向来看，计算机行业资金净流入较多，而食品饮料行业资金净流出显著。此外，QFII和RQFII的投资净额出现较大波动，提示国际资本流动存在不确定性。

主要观点

1. 股市资金净流入情况

• 整体资金净流出：本期A股资金净流入为-100.91亿元，较上期的-396.11亿元有所改善，变动了295.2亿元。
• 一级市场表现：本期共有2家IPO公司完成上市，资金净流入-19.44亿元，较上期的-21.68亿元有所回升。
• 产业资本增减持：产业资本通过重要股东增减持净流入4.02亿元，较上期的11.98亿元减少7.06亿元。
• 融资余额：本期融资余额为9144.6亿元，环比减少50.05亿元，显示市场融资需求有所下降。
• 沪股通与深股通：沪股通净流入12.57亿元，深股通净流出31.19亿元，合计净流出-11.33亿元，较上期的-17.9亿元有所改善。

2. 市场情绪分析

• 沪深300指数：本期沪深300指数下跌2.71%，收于3510.9845，显示市场整体偏弱。
• 换手率：沪深300换手率震荡下降，总体变动2.65%，收于0.291，表明市场交易活跃度有所降低。
• VIX波动率：VIX波动率上涨16.85%，收于16.09，显示市场风险偏好下降。
• 融资买入占比：本期融资买入额占A股成交额之比为7.11%，较上期的7.23%下降0.12%，显示融资行为有所收缩。
• 机构资金流向：机构资金净流入为-169.27亿元，计算机行业为最大正向贡献，净流入23.99亿元；食品饮料行业为最大负向贡献，净流入-36.31亿元。

3. 其他重要指标

• 限售股解禁流通市值：本期限售股解禁流通市值为71.44亿元，可能对市场流动性产生一定影响。
• QFII与RQFII投资净额：
  • 2018年5月QFII投资净额为0亿美元，RQFII投资净额为10.00亿元。
  • 2018年4月QFII投资净额为6.31亿美元，RQFII投资净额为-5.1亿元。
  • QFII月变动为-6.31亿美元，RQFII月变动为+15.1亿元，显示国际资本流动存在较大波动。

关键信息

• 资金流向：整体资金净流出，但流出幅度较上期有所收窄。
• 市场趋势：沪深300指数持续下跌，市场情绪偏弱。
• 波动率：VIX波动率上涨，显示市场不确定性增加。
• 行业表现：
  • 计算机行业资金净流入最多（23.99亿元）。
  • 食品饮料行业资金净流出最显著（-36.31亿元）。
• 融资情况：融资余额环比减少，融资买入占比略有下降。
• 国际资本流动：QFII和RQFII投资净额波动明显，需关注后续变化。

重要数据一览

风险提示

• 市场系统性风险：当前市场环境存在系统性风险，投资者需谨慎应对。
• 流动性风险：资金净流出及融资余额下降可能影响市场流动性。
• 行业波动风险：不同行业资金流向差异显著，需关注行业轮动及风险。

附：分析师与研究助理信息

• 分析师：郑闵钢

  • 职位：房地产行业首席研究员，基础产业小组组长
  • 联系方式：010-66554031，zhengmgdxs@hotmail.com
  • 执业证书编号：S1480510120012

• 研究助理：闵繁皓

  • 职位：金融硕士研究生
  • 加入时间：2017年5月
  • 所属机构：东兴证券研究所