20170918-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_比亚迪和戴姆勒有望全面合资_20页_1mb

报告摘要

本报告总结了2017年9月18日发布的海外汽车及零部件行业一周回顾内容，重点聚焦新能源汽车产业发展、自主品牌崛起、主要企业动态及投资建议等方面。

比亚迪与戴姆勒全面合资前景可期：戴姆勒与比亚迪基于腾势的合资关系有望升级为全面合资，成为研产销一体化的新能源汽车合资公司。戴姆勒方面表示，虽然目前尚未有明确时间表，但未来可能会向该方向发展。
吉利汽车销量增长迅猛：吉利汽车在2017年1-6月累计销量达530,627辆，同比增长89%，完成全年销量目标的53%。公司已将全年销量目标上调至110万辆，并计划在第三季度推出新博瑞和远景X3，第四季度还将推出一款全新SUV，助力实现目标。
新能源汽车产业链前景看好：新能源汽车产销量持续向好，尤其是新能源乘用车表现突出。随着推广目录和购置税减免目录的陆续出台，以及地方补贴政策的落地，新能源汽车市场有望进一步放量，产业链投资机会显著。
宝马产业链成为新投资主线：宝马2017-2018年将是产品大年，全新1系、5系已上市，X3将在明年推出。建议重点关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车。
重卡市场高增长，关注龙头公司：受益于重卡市场高增长，行业景气度持续提升，建议重点关注中国重汽和潍柴动力。

代码	简称	市值 (亿港元)	2016 PE	2017 PE	2018 PE	股价 (港元)	评级
00175.HK	吉利汽车	1,858.6220	21.8962	—	—	20.7500	未评级
01211.HK	比亚迪股份	1,540.0366	30.8679	—	—	56.4500	未评级
02238.HK	广汽集团	1,098.6218	11.4542	—	—	16.9000	未评级
02333.HK	长城汽车	901.7742	10.1283	—	—	9.8800	未评级
02338.HK	潍柴动力	736.5457	16.2626	—	—	9.2100	增持
00489.HK	东风集团股份	856.4423	5.6577	—	—	9.9400	未评级
03669.HK	永达汽车	208.6616	16.6296	—	—	11.5800	未评级
01728.HK	正通汽车	186.3269	21.9402	—	—	8.4100	未评级
00699.HK	神州租车	161.2914	19.5260	—	—	7.2400	未评级
00881.HK	中升控股	388.5748	13.2850	—	—	17.1400	未评级
00819.HK	天能动力	85.5049	8.5539	—	—	7.5900	未评级

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。