20210928-安信国际证券-新能源行业动态分析_多项政策利好促进新能源运营商利润释放_12页_1mb

新能源行业政策利好与市场表现分析总结

核心内容

新能源行业在政策利好推动下表现强劲，尤其在港股市场中，新能源电场运营商板块显著上涨。尽管港股整体指数下跌，新能源概念股指数却逆势上涨5.71%，成为恒生12个行业指数中涨幅最高的板块。

主要观点

政策利好推动行业发展

• 发改委政策：发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，鼓励增加可再生能源消纳，提升新能源运营商收入空间。
• 绿电交易市场：9月初正式开启，为新能源运营商带来额外收入。
• 风电下乡与改造：老旧风电场升级改造及“以大代小”政策启动，提升风电运营商市场空间。
• “放管服”改革：优化新能源项目审批流程，简化备案手续，推动分布式发电市场发展。

行业表现

• 港股新能源电场运营商：整体上扬，其中中广核新能源（1811.HK）上涨28.63%，新天绿色能源（0956.HK）上涨23.44%，华电国际（1071.HK）上涨20.14%，华能国际（902.HK）上涨18.30%，龙源电力（916.HK）上涨10.43%。
• A股新能源电场运营商：整体上扬，涨幅达8.2%。
• 光伏产业链：整体回调，上游硅料价格持续上涨，中游组件端盈利承压，预期10月可能减产。
• 电池及储能：部分企业如宁德时代（300750.SZ）下跌，但整体市场仍受政策利好支撑。

关键信息

估值情况

• 港股新能源概念股：PE(TTM)为24.66，估值较高，排在恒生行业指数第四位。
• 核心公司估值：新特能源（1799.HK）2021年预测PE为5.51倍，赣锋锂业（1772.HK）为79.25倍，是估值最高的公司之一。

投资建议

• 光伏产业链：新特能源（1799.HK）。
• 风电产业链：金风科技（2208.HK）。
• 新能源电场运营：龙源电力（916.HK）、中广核新能源（1811.HK）、华润电力（836.HK）。
• 电池及储能：国轩高科（002074.SZ）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 疫情反复。
• 大宗商品涨价与物流成本上升。
• 产业链上下游产能不匹配。

关注股份

• 龙源电力（0916.HK）
• 中广核新能源（1811.HK）
• 华润电力（0836.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 金风科技（2208.HK）
• 国轩高科（002074.SZ）

行业热点

3.1 行业数据

• 光伏产业链：硅料价格持续上涨，导致组件端成本上升，盈利承压。
• 电力生产数据：2021年全国全社会用电量同比增长13.8%，风电和太阳能装机容量分别增长33.8%和24.6%。
• 发电量：8月风光发电量分别为322亿千瓦时和159亿千瓦时，风电利用小时数高于太阳能。

3.2 行业要闻

• 广东实施方案：严控“两高”项目，落实能耗双控及碳排放控制，推动绿色转型。
• 国家能源局意见稿：简化新能源项目备案手续，推动分布式发电市场化交易。
• 内蒙古通知：促进绿色低碳循环发展，推动绿色环保产业。
• 河南风电项目：404万千瓦，全部配置储能，计划2023年底前全容量并网。
• 广西绿色电力交易：2021年暂不设交易上限，交易价格由市场主体协商。

3.3 重点公司公告

• 龙源电力：出售部分资产，与国家能源集团签署协议。
• 璞泰来：全资子公司完成资产收购，债务转移至关联公司。
• 金风科技：大股东计划减持股份。
• 亿纬锂能：与恩捷股份设立合资公司，投资520,000万元建设高性能锂电池隔膜项目。

投资标的推荐

• 新能源电场运营商：中广核新能源（1811.HK）、龙源电力（916.HK）。
• 光伏产业链：新特能源（1799.HK）。
• 风电产业链：金风科技（2208.HK）。
• 电池及储能：欣旺达（300207.SZ）、国轩高科（002074.SZ）。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率超过15%。
• 增持：预期未来6个月投资收益率在5%至15%之间。
• 中性：预期未来6个月投资收益率在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来6个月投资收益率在-5%至-15%之间。
• 卖出：预期未来6个月投资收益率低于-15%。

其他信息

• 客户服务热线：香港：2213 1888；国内：40086 95517。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，安信国际不承担由此引发的损失责任。
• 规范性披露：分析师及其联系人未担任所提及公司董事或高级职员，且未持有相关公司财务权益。