20221012-安信国际证券-新能源行业动态分析_年底新增装机加速_关注低估电力运营商_11页_1mb
报告摘要
年底新增装机加速，关注低估电力运营商总结
核心内容
本报告分析了港股新能源行业的近期表现及未来发展趋势，重点指出光伏产业链和新能源电场运营商在四季度可能迎来装机加速，同时关注低估值的电力运营商投资机会。
主要观点
1. 行情回顾
- 上周港股整体表现良好，恒生指数上涨3.00%，但新能源行业涨幅相对较小。
- 中信港股通电力设备及新能源指数上涨2.30%，电力及公用事业指数上涨0.06%，均低于港股大盘。
- 新能源材料板块表现相对强劲，电池及储能股持续回升0.8%。
2. 行业热点
3.1 光伏产业链
- 上游多晶硅料供应量在9月环比增长超15%，预计四季度产能释放加速，价格有望回归。
- 多晶硅料价格回落将让利给下游环节，利好集中式光伏电站装机需求。
- 光伏玻璃环节受天然气价格上涨影响，成本压力上升。
3.2 电力生产数据
- 2022年8月全社会用电量同比增长10.7%，风电和太阳能发电量分别增长28.2%和10.9%。
- 1-8月风电累计产量增长9.6%，太阳能累计产量增长13.2%。
- 国内集中式光伏电站新增装机需求加速，预计Q4光伏组件价格部分回落。
3.3 行业政策
- 国资委要求央企制定碳达峰方案，推动绿色低碳转型。
- 工信部等三部门约谈光伏企业，引导产业链协同发展，规范价格行为。
- 国家能源局研究将户用光伏纳入绿电、绿证交易市场。
关键信息
- 光伏产业链：多晶硅料供应提升，价格有望回归，利好下游及新能源电场运营商。
- 新能源电场运营：四季度装机加速，光伏组件价格回落将提升运营商回报率。
- 新能源材料：电池及储能股需求上升，长期看好板块投资机遇。
- 风险提示：新能源新增装机不及预期、疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升、产业链上下游产能不匹配。
投资建议
- 重点推荐公司：
重点关注
- 大唐新能源：作为低估值且运营稳健的新能源电场运营商，值得关注。
- 新特能源：作为多晶硅料龙头，受益于价格回落和产能释放。
- 协鑫科技：同样受益于多晶硅料价格回落，是光伏产业链重要标的。
风险提示
- 新能源新增装机不及预期。
- 疫情反复可能影响供应链。
- 大宗商品涨价及物流成本上升。
- 产业链上下游产能不匹配。
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