资金流跟踪系列三十七：基金年度考核季北上资金表现如何？-20201207-长江证券-20页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告是长江证券研究所发布的《资金流跟踪系列三十七：基金年度考核季北上资金表现如何？》，主要分析了2020年12月北上资金在A股市场的资金流动情况，以及不同ETF产品的资金流与申赎变化、基金仓位变化、行业配置趋势等内容。

主要观点

• 北上资金整体趋势：下半年以来，北上资金多有净流出，四季度流出加快。11月份资金大幅加仓顺周期板块，12月份资金转向医药与TMT板块。
• 行业配置变化：医药、食品饮料、银行、非银、家电、电子六大行业长期占据北上资金持仓比例前列，而周期板块如有色、钢铁、采掘等配置比例较低。
• ETF资金流与申赎变化：行业ETF整体表现较好，但份额全线下滑；宽基类ETF份额略有上升。部分ETF产品如华夏上证50ETF、华宝中证银行ETF、国泰中证军工ETF等本周规模增长显著。
• 基金仓位变化：基金仓位整体略有下滑，三类基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）当前仓位分别为91.20%、88.42%、63.49%。
• 新发基金产品：本月新增三只待发行ETF，主要集中在消费（医药生物）和科技（行业综合）领域。
• 主动管理型基金：本周有多只偏股混合型、普通股票型基金新成立，募集规模超5亿元。
• 全球市场表现：全球主要权益市场表现尚可，A股市场主要指数全面反弹，尤其是创业板指。

关键信息

北上资金表现

• 总量变化：下半年以来，北上资金整体净流出居多，四季度流出加快。
• 行业配置：
  • 11月份：银行、汽车、化工、有色、钢铁等行业获得多类机构加仓。
  • 12月份：传媒、钢铁、医药、计算机、非银等行业获得明显增持，有色则被大幅减持。
• 净值表现：外资投行、外资银行、港资银行跑赢沪深300指数，超额收益分别为7.04%、5.39%、5.20%。

ETF资金流与申赎变化

• ETF分类：ETF分为股票型、债券型、商品型、货币型、跨境ETF等，具有交易便捷、流动性好、费用低廉、操作透明等优势。
• 规模变动：
  • 宽基类ETF：规模略有上升。
  • 行业ETF：规模整体下滑，但部分如医药、军工等表现较好。
• 资金流入：
  • 个股：隆基股份、恒生电子、韦尔股份等个股获得净流入。
  • 行业：电力设备与新能源、电子、食品饮料等行业净流入靠前。

基金仓位跟踪

• 测算方法：通过回归法，使用中证100、中证200、中证500及上证国债指数进行测算，得到三类基金的平均仓位。
• 当前仓位：普通股票型基金当前仓位为91.20%，偏股混合型基金为88.42%，灵活配置型基金为63.49%。
• 趋势变化：本周三类基金仓位较上周略有下滑。

新发基金产品

• 待发行ETF：
  • 国泰中证医疗ETF（2020-12-07）
  • 华宝中证细分食品饮料产业主题ETF（2020-12-14）
  • 博时智能消费ETF（2020-12-14）
• 新成立基金：
  • 大成成长进取A（2020-11-30，募集规模22.76亿元）
  • 汇添富高质量成长精选2年持有（2020-12-02，募集规模53.62亿元）

图表目录（摘要）

• 图1：截至2020年12月5日北上资金在各个申万一级行业上的持仓占比
• 图2：今年下半年开始北上资金整体净流出居多（亿元）
• 图3：外资银行、港资银行占比上升
• 图4：11月份获得几类机构同时加仓的行业
• 图5：11月份资金净流入靠前的几大行业（亿元）
• 图6：11月份获得几类机构同时减仓的行业
• 图7：11月份资金净流出靠前的几大行业（亿元）
• 图8：11月份资金增减有分歧的几大行业
• 图9：12月份机构有明显增减持的行业
• 图10：几类机构年初至今（截至12月5日）的持仓净值表现
• 图11：全球主要股票市场本周涨跌表现
• 图12：A股市场各大行业本周收益表现
• 图13：各大类ETF本周规模加权收益率表现
• 图14：行业ETF细分子类本周规模加权收益率表现
• 图15：基金仓位测算（%）
• 图16：近5天北上资金净流入（单位：亿元）
• 图17：近63天北上资金流入情况（单位：亿元）

表格目录（摘要）

• 表1：不同ETF产品的特点和投资特征
• 表2：各大类ETF的规模和份额变动（亿）
• 表3：主要ETF的规模及份额变动（亿）
• 表4：本周规模增长排名靠前的ETF（亿）
• 表5：基金仓位分析（单位：%）
• 表6：前十大持股比例个股和前十大持有市值个股
• 表7：前十大资金流入个股和前十大资金流入行业（亿元）
• 表8：近期发行中ETF产品
• 表9：近期新上市及待上市ETF产品
• 表10：本周发行中主动管理类产品
• 表11：本周新成立基金产品

风险提示

• 本文统计均基于历史数据，不代表未来表现。
• ETF分类方式较为灵活，本文分类仅供参考。

分析师信息

• 覃川桃：执业证书编号 S0490513030001
• 陈洁敏：执业证书编号 S0490518120005

联系方式

• 覃川桃：(8621)61118766, qinct@cjsc.com.cn
• 陈洁敏：(8621)61118706, chenjm5@cjsc.com.cn

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