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食品饮料行业周报总结（2024年12月01日）

核心内容概述

本周食品饮料行业整体表现稳健，SW食品饮料指数上涨2.62%，跑赢沪深300指数1.30个百分点。行业整体呈现结构性机会，龙头企业积极布局，推动市场向高质量发展迈进。重点跟踪白酒、啤酒、休闲零食、速冻食品、调味品、冷冻烘焙等子行业动态，并对相关上市公司提出投资建议。

主要观点

1. 白酒行业动态

• 贵州茅台召开2024年第一次临时股东大会，审议多项议案，包括现金分红规划、回购股份方案、产能调整等，显示公司积极布局未来。
• 五粮液公布2024年中期利润分配方案，每10股派发25.76元，合计派发100亿元现金红利，体现公司对股东回报的重视。
• 洋河股份召开全球经销商大会，强调品牌建设、渠道拓展与消费者培育，推动2025年发展战略。
• 今世缘在第三季度业绩说明会中表示，四季度市场情绪趋稳，终端订单及开瓶消费稳中有升，宴席和商务场景呈现“升档降价”与高端消费降频趋势。
• 衡水老白干召开省外市场TOP店线上大会，推动BC一体化，助力动销。
• 伊力特计划2025年对核心市场加大投入，实施“一商一策”战略，优化产品与市场匹配。
• 汾阳市白酒产量达15万吨，同比增长12%，预计“十四五”末产能将提升至35万吨。

2. 休闲零食

• 盐津31°鲜与周黑鸭跨界推出新品，虎皮鳕鱼豆腐（周黑鸭经典风味）亮相，进一步丰富产品矩阵，提升品牌力。

3. 啤酒行业动态

• 青岛啤酒启动30万吨数智化生产基地建设，主要生产中高端产品，预计年产值达10亿元。
• 青岛啤酒亮相第二届中国国际供应链促进博览会，展示全链条供应链优势。
• 全国啤酒产量同比下降2.30%，进口啤酒量价波动，国内啤酒均价保持稳定。

4. 软饮料行业

• 香飘飘表示奶茶业务处于销售旺季，渠道备货加快；即饮业务准备春节档礼品装，计划推出“轻果茶”系列。

5. 速冻食品

• 安井食品推出串烤类产品，市场反应良好，未来将丰富产品矩阵，抢占烧烤市场。

6. 调味品

• 梅花生物收购协和发酵，获得氨基酸、HMO等技术与产品，加快海外布局，增强竞争力。

7. 冷冻烘焙

• 2024烘焙行业数字化创新峰会在广州召开，推动烘焙行业向数字化转型，提升效率与质量。

关键信息

行业数据

• 白酒产量：2024年10月全国白酒产量34.00万千升，同比下降12.10%。
• 啤酒产量：2024年10月全国啤酒产量180.70万千升，同比下降2.30%。
• 汾阳市白酒产量：达15万吨，同比增长12%，贡献当地50%的GDP、60%的税收和40%的就业岗位。
• 生鲜乳价格：截至2024年11月20日，全国生鲜乳主产区平均价格为3.13元/公斤。

成本与包材

• 大豆与豆粕价格：截至2024年11月29日，大豆价格为3997.89元/吨，豆粕价格为3061.50元/吨。
• 原油与塑料价格：布伦特原油价格为74.34美元/桶，塑料价格指数为883.27。
• 纸制品价格：瓦楞纸价格为2705.80元/吨，箱板纸价格为3190.00元/吨。

投资建议

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力和行业增长。
• 食品安全问题：对品牌信誉和消费者信任构成威胁。
• 市场竞争加剧：行业集中度提升，中小企业面临更大压力。
• 提价不及预期：可能影响企业利润和市场表现。

图表摘要

• 图1：本周市场表现（%），SW食品饮料指数上涨2.62%。
• 图2：食品饮料子行业表现，烘焙食品上涨13.54%，零食上涨12.09%。
• 图3：一级行业表现，食品饮料排名第14。
• 图4：指数成分股涨幅TOP10，桂发祥、一鸣食品等涨幅显著。
• 图5：指数成分股涨跌幅靠后TOP10，ST西发跌幅最大。
• 图6：食品饮料子行业PE_ttm，其他酒类、保健品、零食估值较高。
• 图7：白酒价格与产量跟踪，飞天茅台、五粮液批价稳定。
• 图8-10：白酒产量、价格、批价走势。
• 图11-17：啤酒产量、价格、进口情况及乳制品价格走势。
• 图18-21：肉制品价格跟踪，猪肉、鸡肉批发与零售价。
• 图22-27：大宗原材料与包材价格跟踪，包括大豆、豆粕、原油、塑料、纸制品等。

总结

本周食品饮料行业整体表现稳健，白酒、啤酒、休闲零食、速冻食品、调味品及冷冻烘焙等子行业均有亮点。龙头企业如茅台、五粮液、洋河股份等积极布局，提升品牌力与市场占有率。行业整体呈现结构性机会，建议关注具备增长潜力和良好市场策略的公司。同时，需警惕宏观经济下行、食品安全及市场竞争加剧等风险。